破净股迎利好，高股息行情持续，有银行股价3天上涨近20%

9月26日，银行板块再次大涨，同花顺银行指数当日上涨4.04%。其中，贵阳银行股价当日上涨7.51%，在42家A股上市银行中涨幅第一；宁波银行、苏农银行、平安银行当日涨幅超6%，涨幅居前。截至9月26日，同花顺银行指数近3日已上涨10.7%，今年以来涨幅已达24.5%。

近日，中国人民银行等三金融监管部门释放了创设股票回购增持专项再贷款，要求长期破净公司披露估值提升计划等多重利好。分析认为，近年银行股长期处于破净状态，且股息率较高，在新政利好下，公司和主要股东贷款增持意愿较强。

银行指数3天涨超10%

今年来板块涨幅已近25%

9月26日，同花顺银行指数上涨4.04%，42家A股上市银行全线上涨。其中，贵阳银行、宁波银行、苏农银行、平安银行股价涨幅居前，分别上涨7.51%、6.75%、6.22%、6.19%；还有江阴银行、长沙银行、张家港行、光大银行、厦门银行、无锡银行股价当日上涨超5%。农业银行、南京银行、上海银行、中国银行股价当日上涨不足2%，涨幅相对落后。

9月24日，在国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，将推出首期3000亿的股票回购增持再贷款政策。这个政策主要是央行向商业银行以1.75%的利率定向贷款，商业银行拿到贷款后再加0.5%即2.25%利率向上市公司或其主要股东贷款回购或增持股票。

同日，中国证券监督管理委员会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，其中要求，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

有分析人士指出，那些股息率高于3%且分红历史比较稳定的企业，即我们所说的红利股，公司本身或股东申请专项贷款回购增持股份意愿更强，因为以2.25%利率贷款增持，能直接获得中间利差。银行股作为高股息代表，新政将对银行板块构成利好。wind数据显示，以去年现金分红计算，截至9月26日，42家A股上市银行平均股息率依旧达4.8%。

与此同时，据南都·湾财社记者此前报道，截至9月24日，42家A股上市银行全部破净，证监会要求长期破净公司应当披露估值提升计划，这也增强了投资者对上市银行进行市值管理提升估值的预期。

Wind数据显示，截至9月26日，同花顺银行指数近3日已上涨10.7%，今年以来涨幅已达24.5%。

银行股涨幅分化

银行红利策略逻辑延续

分银行看，郑州银行、贵阳银行股价近3日上涨18.3%、16.5%，在A股上市银行中涨幅位列前二。但从年内涨幅来看，郑州银行、贵阳银行股价涨幅-3.5%、14.5%，明显跑输板块平均水平。

据南都·湾财社记者观察，郑州银行已连续4年未分红，被市场称为“铁公鸡”；截至9月24日，贵阳银行市净率仅约0.3倍，市净率在A股上市银行中垫底。

Wind数据显示，截至9月26日，近3日股价涨幅前十的A股上市银行中，8家今年来股价涨幅落后于板块指数，而前期股价涨幅较大的六大国有行或部分绩优、业绩改善的中小银行，近日股价表现相对落后。分析认为郑州银行、贵阳银行等股价近日领涨，或是在新政策趋势下，部分投资者押注公司改善分红计划或提升估值等。

华福证券银行研究团队认为，今年以来银行板块的上涨行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行；二是地产政策的放松；三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

对于近期金融政策“大礼包”，华创证券发布研报表示，近期政策的力度和节奏超出了市场预期。同时，相关再贷款和金融16条政策的预期也将有助于银行资产质量的稳定。尽管短期内下调存量按揭贷款利率会对银行盈利造成一定冲击，但自9月以来，银行指数已经充分反映了本轮政策预期，因此对板块基本面的整体影响预计为中性。考虑到中期分红已实质性落地，当前银行板块的红利策略逻辑未变。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威