叮咚买菜去年扭亏为盈，现金流首次转正，但营业支出水涨船高

3月6日晚间，叮咚买菜（以下简称“叮咚”）发布了2024年第四季度财报及全年业绩数据。 去年第四季度叮咚的总营收约为59.1亿元，同比增长18.3%；净利润为9160万元，上年同期净亏损440万元，实现扭亏为盈。2024年全年实现收入230.7亿元，同比增长15.5%；在GAAP标准下实现净利润3亿元，上年同期亏损0.91亿元，同样实现扭亏为盈。值得注意的是，叮咚买菜的全年自由现金流首次转正达到8.3亿元。

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对于四季度营收的同比增长，叮咚在财报中罗列了较多影响因素，包括今年交易用户数量的增加、用户转化率的提高、用户ARPU值的提高、每月购买频率的增加以及他们在江苏、浙江和上海的站点网络的扩大。不过从营收增速的角度来看，四季度相比于上年同期增幅27%，增长速度有明显下降。

江浙沪一直是叮咚的市场重镇。叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在财报后的电话会上透露，四季度上海区域的GMV同比增长为16.8%、江浙区域GMV同比增长也均超过了20%，江浙沪区域有13个城市实现了GMV30%以上的年同比增长。与四季度GMV同比增长18.4%相比，这一区域的GMV增长速度是大盘的1.6倍。产品收入依然占据了大头，在四季度达到约58.2亿元，上年同期为49.2亿元。叮咚在去年全年新开了130个前置仓，全年仓均日均单量接近1000单，同比增长22.2%。

但收入和GMV增长的背后，其总营业成本也几乎在同幅度上涨。四季度总营业成本及费用为58.48亿元，同比增长16.3%。其中，同比增长幅度最大的是销售及营销费用，同比增长30.8%达到1.4亿元左右，占总收入比例从上年同期的2.1%上升至2.3%，主要是由于销售及营销活动支出增加以及销售及营销人员增多。不过从同比增速来看，比上年同期大幅增长的25%要下降许多。

另外，叮咚买菜在四季度的毛利率同比降低了0.4个百分点，为30.2%。财报后的电话会议上，叮咚买菜CFO王松表示，公司会加大在供应链上的投入，通过缩短供应链来提高整个产业链的效率。生鲜商品的源头直采比例逐年稳步提升，24年稳定在85%上下。

值得一提的是，王松还透露，全年经营性现金净流入达到历史最高的9.3亿元，同比大幅增加了11.6亿元，全年自由现金流8.3亿元，也是历史首次转正。

梁昌霖在电话会议上提到，预计2025年Q1能够维持规模的同比增长，并继续实现Non-GAAP口径的盈利。但是，2025年，叮咚面临的竞争会更加激烈，该公司也处在一个从追求短期规模和盈利到追求品质化和长期竞争力的转变中，这可能会对其产生一些影响，但长期看，叮咚对未来充满信心。

在财报发布的同一时间，叮咚宣布了2000万美元的股票回购计划。目前，叮咚在美股的收盘价为3.56美元/股，同比增长13.38%。

采写：南都记者 徐冰倩