白酒板块暴涨！舍得酒业等多股涨停，上涨逻辑是怎样的？

“一行一局一会”9月24日重磅发声带来的利好影响持续，白酒板块9月26日强势反弹。

截至26日午间收盘，白酒（BK0896）板块报收1787.30，涨幅高达3.34%；截至26日13:45，舍得酒业（600702.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等多个白酒股涨停。

一位券商分析师对南都湾财社记者表示，“一行一局一会”出台的政策利好A股，而白酒作为A股中比较优质的标的，前面跌的较多，估值已经处于相对低位，因此白酒公司股票迎来估值修复。

南都湾财社记者注意到，在此轮反弹中不乏此类现象：此前跌幅越大的白酒股反弹越猛。以舍得酒业为例：截至26日午间收盘，舍得酒业市盈率（动）为13.95，市净率为2.35，对比白酒行业平均市盈率来看，处于低位；另一方面，从舍得酒业近期走势来看，舍得酒业此前跌幅确实较大，从5月份超80元/股（前复权）的高点一路跌至9月18日不足40元/股的低点，短短几个月市值曾蒸发掉近一半。

而纵观股票市场，白酒企业确实是比较优质的标的，尤其是头部酒企。据华福证券数据，今年上半年，A股20家白酒上市公司实现营收2435.94亿元，同比增长13.07%；同期归母净利润为956.82亿元，同比增长14.31%；单二季度实现营收927.28亿元，同比增长10.57%；归母净利润为336.95亿元，同比增长11.76%。

具体到政策来看，一位金融机构的高管对南都湾财社记者表示：9月24日“一行一局一会”的政策中，个人认为“证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿”政策对A股市场影响非常大。

9月24日，中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。

上述金融高管分析认为：近年来资本市场冰火两重天——股票市场“冰”、债券市场“火”，该政策的出台相当于证券公司、保险公司等可以将股票质押出去，换取央行手里的国债等，由于债券很火，可以快速变现流回股票市场，且规定获取的资金只能用于投资股市；此外，潘行长强调“只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的”，这就意味着资金量的想象空间很大。

此外，上述高管认为“引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购增持股票”政策对A股市场的影响也很大。

潘功胜24日表示：将创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。同时，证监会主席吴清在会上表示，证监会等相关部门将发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，部署一系列支持中长期资金入市的安排，着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优，促进中长期资金入市。

不过，上述券商分析师也提醒投资者要理性，他对南都湾财社记者强调道：“实际上这些政策对于白酒企业的业绩影响比较有限，更多的是一种市场预期、经济预期的改善对于白酒公司股票的估值带来一定的修复。”

南都·湾财社记者 张海霞