英伟达全年营收翻倍，黄仁勋：deepseek拉升芯片需求

当地时间2月26日美股盘后，芯片龙头英伟达发布其第四财季和2025财年的财务业绩。财报显示，英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%。第四财季净利润220.66亿美元，同比上升72%。2025财年，英伟达总共实现1304.97亿美元营收，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。不过，Q4毛利率出现小幅下滑仅为73%，上一季度为74.6%，去年同期为76%。

英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹，因为推理AI增加了另一种扩展法则——增加训练的计算能力使模型更智能，而长时间思考的额外算力使答案更智能。英伟达成功地大规模推进了Blackwell AI超级计算机的生产，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着推理AI和物理AI为下一波AI的到来铺平道路，AI正以光速发展，并有望彻底改变最大型的行业。

英伟达首席财务官克莱特·克雷斯披露，2025财年第四季度公司交付了110亿美元的Blackwell芯片，这也是英伟达历史上最快的新产品营收拉升，Blackwell主要卖给大型云服务提供商，这部分主要占英伟达该季度数据中心收入约50%。

今年1月，中国AI公司初创公司DeepSeek的开源AI模型R1震撼了世界：DeepSeek只使用极低的训练成本，就训练出了表现不逊色于ChatGPT的顶尖模型。这一消息一度令英伟达股价单日暴跌17%。

在近日播出的一档采访节目中，黄仁勋在与英伟达合作伙伴、数据中心解决方案提供商DataDirect Networks的CEO亚历克斯布扎里进行交谈时，称中国AI（人工智能）初创公司深度求索（DeepSeek）的开源推理模型R1“令人兴奋不已”，而市场对于R1的反应中存在一些误解，R1的发布本质上利好AI市场。“我认为市场对R1的反应是，‘天哪，AI已经完了’。你知道，就像是R1从天而降，我们不再需要进行任何计算。但事实恰恰相反。”

在黄仁勋看来，R1的发布本质上利好AI市场，能够加速AI被采用，也就意味着市场仍然需要计算资源：“这让每个人都注意到，模型的效率远超我们的想象。因此，它正在不断扩大，并加速AI的普及。”黄仁勋还指出，虽然DeepSeek在AI模型的预训练方面取得了进步，但作为模型“学习解决问题”的关键环节，后训练（post-training）仍然很重要，需要大量的资源，并且推理本身就是“计算密集型的部分”。

值得一提的是，据英伟达发布的相关报告，其已为Blackwell引入DeepSeek-R1进行优化，与四周前的英伟达H100相比，在新模型的加持下，B200实现了高达21088 token每秒的推理吞吐量，相比于H100的844 token每秒，推理速度提升25倍，而每个token成本降低了20倍。

采写：南都记者 林文琪