“杭州六小龙”首个IPO企业揭秘，或成全球空间智能第一股

杭州群核信息技术有限公司（以下简称“群核科技”）日前正式向港交所递交发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌上市的申请。据悉，摩根大通与建银国际担任此次IPO的联席保荐人。 群核科技成立于2011年，现有的产品矩阵包括酷家乐、酷家乐的海外版Coohom和群核空间智能平台（SpatialVerse）。根据弗若斯特沙利文数据，按2023年平均月活跃用户（MAU）计算，群核科技是全球最大的空间设计平台；若按2023年收入计算，群核科技是中国最大的空间设计软件供应商，占约22.2%的市场份额。如果上市顺利，有望成为全球空间智能领域的第一股。

酷家乐页面

招股书称，公司的使命是“所见即所得”：让用户无缝地将其设计视觉效果变成现实，打造引人入胜的视觉体验，并简化从设计到最终生产的路径。以人工智能（AI）技术和专用图形处理单元（GPU）集群驱动，群核科技的可视化平台可以让用户的设计栩栩如生，进而进行自动化和准确的生产流程。

在群核科技官网披露的合作案例中，其与茶饮连锁品牌蜜雪冰城达成的战略合作勾画出了一套连锁经营行业“千店千面”规模化输出落地的路径。

据介绍，基于酷空间BIM云设计工具，蜜雪冰城的设计师将面向加盟商快速输出设计效果图，让加盟商更直观感知装修后的门店效果。同时，借助酷空间施工图功能，设计师可以在营建过程中快速导出施工图，指导门店施工；借助酷空间算量清单功能，一键生成报价清单，有效提高成本管控效率。数据显示，酷空间BIM工具可帮助连锁企业减少30% 以上的开店成本。

群核科技创始人、董事长黄晓煌在在2024年底的一次采访中谈到，群核科技的用户群体更多是在产业界做非常严肃的产品，所以群核科技非常强调物理正确。“我们把自己定义为‘物理世界模拟器’。”

据招股书披露，公司营收从2022年的6.01亿元增至2023年的6.64亿元，2024年前三季度营收达5.53亿元。

值得注意的是，尽管群核科技尚未盈利，但毛利率连续三年提升，2022年、2023年以及2024年前9个月，群核科技的毛利率分别为72.7%、76.8%以及80.4%。2024年前三季度，群核科技经调整净亏损同比收窄52.8%至0.94亿元。

图片来源：群核科技招股书

作为“杭州六小龙”中首家提交上市申请的企业，群核科技的发展动向引人关注。招股书称，募得资金将用于实施国际扩张策略，重点为美国、韩国、日本及东南亚；将用于提升产品并将其应用扩展至新的垂直领域及业务场景，以配合现实空间及虚拟环境；将用于扩大销售团队及提升品牌知名度；将用于投资核心技术及基础设施等用途。

采写：南都记者 赵唯佳