万亿宁德时代赴港上市新进展：正式递表！要募资强化国际业务

2月12日，宁德时代（300750.SZ）股价低开后震荡拉升。截至收盘报收255.3元/股，总市值1.12万亿元，涨1.39%。

消息面上，昨日晚间，宁德时代赴港上市迎来新进展。2月11日，宁德时代正式向香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。

值得一提的是，宁德时代招股书中暂未披露具体募资金额。此前外媒报道称，募资规模至少50亿美元（约合人民币365亿元），若此次顺利于联交所挂牌，有望成为近年来规模最大的IPO。

据了解，宁德时代此次港股上市募集的资金将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持。

具体而言，招股书显示，宁德时代拟将募得资金用于推进匈牙利项目第一期和第二期建设。据悉，宁德时代已于2022年召开董事会和股东大会审议通过议案，拟在匈牙利德布勒森基地分期投建年产100GWh动力电池系统生产线，总投资金额预计不超过73.4亿欧元，总建设期预计不超过64个月。

目前，匈牙利项目已完成前期筹备，并已启动项目建设。截至2024年12月31日，宁德时代已投入约7亿欧元。匈牙利项目一期及二期的总投资额约为49亿欧元，剩余资金将于未来陆续投入，以按计划完成建设。

西班牙工厂以及印尼电池产业链项目也正在推进中。去年12月，宁德时代宣布与Stellantis合资于西班牙建厂，预计总投资40.38亿欧元，预计产能达到50GWh。

目前，在全球市场中，宁德时代稳居前列。根据高工产研行业报告，宁德时代动力电池市占率连续8年全球第一，2024年1—11月全球市占率约为36.8%，同期中国以外市场市占率为26.8%。招股书显示，截至2024年11月末止，已实现动力电池累计装车约1700万辆，全球平均每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池。储能电池也保持领先，市占率连续三年全球第一，2023年全球市占率达到40%，储能电池在全球应用超过1700个项目。

但与此同时，宁德时代也面临着2024年以来的营收增长瓶颈。招股书显示，2023年前三季度及2024年前三季度，公司年总营收分别为2946.77亿元、2590.45亿元，同比初见下滑。最新业绩预告显示，2024全年，宁德时代营业收入预计同比下滑11.2%~8.71%。

动力电池系统营收规模缩水是主因。2023年前三季度及2024年前三季度，动力电池系统营收分别为2126.05亿元、1755.43亿元，营收占比分别为72.1%、67.8%。对此，宁德时代日前解释称，是由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格响应调整，导致营业收入同比下降。

不过，尽管宁德时代营收下滑，但利润依旧维持正增长。截至2024年9月30日，公司前九个月净利润为388亿元，同比增长19.2%。最新数据显示，2024全年，宁德时代预计归母净利润达到490亿~530亿元，同比增幅预计为11.06%~20.12%。

具体业务上，动力电池系统虽营收下滑，但是毛利率已于2024年突破20%。2024年前三季度，宁德时代毛利率为24.3%；储能电池系统的毛利率亦大幅增长，2023年前三季度与2024年前三季度分别为20.5%、28.4%，同比增长8.1个百分点。

这也使得公司整体毛利率在2024年创新高，从截至2023年9月30日止九个月的19.3%增加至截至2024年9月30日止九个月的25.0%。

宁德时代表示，随着麒麟电池、神行电池等创新产品上市并得到客户认可，实现规模化商业应用，公司电池系统的单位盈利能力稳中有升；同时，电池系统的销售均价随着碳酸锂等原材料价格下降而有所下调，在单位盈利能力稳中有升的基础上，带动了毛利率上升。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安