蛇年首家上市茶饮来了，古茗开盘上涨！腾讯、美团龙珠入股

继奈雪的茶、茶百道之后，港交所迎来“新茶饮第三股”。2月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）在港交所挂牌上市，股票代码为“01364.HK”，发行价为9.94港元。古茗上市首日开盘价为10港元，截至截稿，古茗股价报10.10港元/股，涨幅为1.16%，总市值235亿港元。

本次IPO，古茗引入了腾讯及美团龙珠在内的多家明星基石投资者。5名基石投资者共认购7100万美元，占全球发售额的37.46%。其中，由腾讯控股全资拥有的HuangRiverInvestmentLimited，认购2500万美元，约占全球发售股份的13.19%。美团龙珠认购800万美元。

对于本次IPO的资金用途，古茗在招股书中表示，所得资金预计将用于继续提升业务管理和门店运营的数字化；加强供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和与消费者联系；持续推行地域加密策略，加强对加盟商的支持，并进一步建立紧密的加盟商团体；提升产品研发能力等。

古茗联合创始人戚侠在上市仪式上表示：“自2010年在浙江开设第一家门店以来，我们在长期主义理念下，持续深耕下沉市场，通过有效的地域加密策略推动门店网络高质量扩张，并构建密切持久的加盟商关系。凭借丰富、稳定、高质量的产品，古茗广受消费者欢迎，持续提升在消费者中的品牌知名度，从而不断巩固在中国现制茶饮店市场的领先地位。未来，我们将继续秉承‘每天一杯喝不腻’的口号，不断提升产品质量和服务水平，加强产品创新，扩大品牌影响力，拓展市场份额。”

正如戚侠所说，古茗在近年加码下沉市场的布局。其上市前最后一次更新的招股书显示，2023年，其在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，而截至2024年9月30日略增至80%。

古茗方面透露，按2023年的商品销售额（GMV）及截至2023年12月31日的门店数量计，古茗均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。于2023年，古茗GMV为192亿元，较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日的九个月，古茗的GMV为166亿元，较2023年同期增加20.4%。门店数也从2023年的9001家增加至2024年前三季度的9778家。

不过，南都记者曾剖析过古茗的招股书发现，从2024年前三季度来看，在GMV迅速增长的背后，公司的主要隐忧是“增收不增利”。古茗2024年前三季度的总营收达到64.4亿元，同比增长15.6%，主要得益于其门店网络扩张及GMV的不断上升。但是，门店数和收入都在持续增长的同时，毛利率却几乎持平。截至2024年9月30日的九个月，古茗的毛利率保持稳定在30.5%，而2023年同期则为31%。可以看到公司在迅速扩张的过程中，其盈利水平没有太大提升。

南都记者此前报道茶饮行业正在迎来一波“上市潮”。彼时，蜜雪冰城和古茗同时向港交所递交招股书，茶百道更新招股书，沪上阿姨以及霸王茶姬也在筹划上市事项。茶百道此轮率先上市，其他企业在2024年初就启动的IPO事项却迟迟未有进展，甚至等到的是招股书失效，直到今年年初，古茗成为蛇年茶饮第一股挂牌上市。这也从一定程度上反映资本市场对茶饮企业的谨慎观望态度。

对于上市后的计划，古茗方面表示，将继续践行下列策略，以推动进一步增长：扩张门店网络，巩固行业地位；加强技术以提高运营效率；持续投资于产品研发，优化并拓展产品矩阵；加强品牌建设和与消费者联系；加强供应链能力。

采写：南都记者 徐冰倩