央行万亿逆回购“补水”市场，专家：不排除春节前降准的可能

1月16日，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元逆回购操作。就在前一天，央行以同样的方式开展了9595亿元的大额逆回购操作。

央行为何连续两天开展大额逆回购操作，净投放规模超万亿元？有何影响？东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前央行已暂停二级市场国债买入操作，接下来还会通过加大公开市场逆回购操作力度，继续实施较大规模的买断式逆回购，适量续作MLF等其它政策工具，保持市场流动性合理充裕，资金面持续大幅收紧的可能性不大。

逆回购操作，是央行“补水”市场资金面的方式。王青认为，伴随春节临近，接下来央行还会开展较大规模14天期逆回购，但资金面偏紧的状况可能还会延续一段时间。

“近期监管层正在采取多重措施，遏制长债收益率过快下行势头，我们判断1月DR007等资金利率中枢出现一定幅度上行的可能性比较大，与之前两个月相比，流动性会相对偏紧一些。这也有利于稳定外汇市场，避免人民币贬值预期过度聚集。”王青预计，为了支持一季度银行“信贷开门红”，缓解近期存款增速放缓对银行信贷投放能力的影响，同时，支持年初较大规模的政府债券发行，“不排除春节前降准的可能，这也能兼顾春节前流动性安排”。

值得一提的是，今年初宏观政策在稳增长方向持续发力，货币政策基调已由“稳健”转向“适度宽松”，强调“保持流动性充裕”。

中国人民银行副行长宣昌能在1月14日的国新办新闻发布会上介绍，下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。

采写：南都记者 赵唯佳