湾财观察 重返万亿市值的招商银行，拨备覆盖率下降25个点

市值重新站上万亿关口、“财报超预期”呼声的背后，是来自招商银行2024年“减收增利”的业绩快报。

14日晚，招商银行率先公布2024年业绩快报，去年该行实现营业收入3375.37 亿元，同比减少15.86亿元，降幅0.47%；利润总额1786.52亿元，同比增加20.34亿元，增幅1.15%。总资产站上12万亿“俱乐部”，为12.15万亿元。

18项主要财务指标中，招行的资产质量成为焦点。报告显示，截至去年末，招行不良贷款率0.95%，与上年末持平。作为参照，近六年招行不良率总体保持平稳下降趋势，自2019年至2024年分别为1.16%，1.07%，0.91%，0.96%，0.95%，资产质量持续改善。

不过，截至去年末，招商银行拨备覆盖率411.98%，较上年末下降25.72个百分点；贷款拨备率3.92%，较上年末下降0.22个百分点。环比来看，截至三季度末，招商银行拨备覆盖率为432.15%，这意味着环比同样下降超20个百分点。

南都湾财社记者注意到，作为参照，在同一天公布的中信银行业绩快报中，截至2024年末，拨备覆盖率为209.43%，较上年末上升1.84个百分点，环比则下降6.57个百分点。

拨备覆盖率（也称为“拨备充足率”），是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率，而不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。

“拨备率的高低应适合风险程度，过低会导致拨备金不足，利润虚增；过高则导致拨备金多余，利润虚降。”在业界看来，拨备覆盖率是银行出于审慎经营的考虑，防范风险的一个方面，也是反映业绩真实性的一个量化指标，“拨备”也因此被称为银行业的“利润调节器”。

值得留意的是，此前招商银行2024年的一季报、中报、三季报中，净利润均为同比下降，但在2024年业绩快报中，该行实现了全年的利润正增长。这背后是否有来自“拨备之手”和“利润调节器”的效应，还有待观察。

对于这个关键指标，高层也曾有表态。去年9月初，在招商银行2024年度中期业绩发布会上，行长王良明确称，不会简单通过回拨拨备、降低拨备覆盖率来实现利润的增长。整体来讲，有信心实现逐级向好发展的态势，同时通过管控好风险，实现成本最终的降低，实现利润良好的增长。

但据记者观察，即便招行拨备覆盖率出现下降，目前也还处于一个行业内较高的水准。按照2010年10月原中国银监会下发的文件，银行将之前的银信理财合作业务中，所有表外资产在今明两年全部转入表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备。

互为佐证的是，有券商在研报中分析认为，预计招商银行第四季度拨备反哺力度较大，对业绩增长提供有效支撑。

对于“零售之王”而言，过去一年依然承压。据观察，2024年银行业整体面临诸多挑战，宏观经济环境的不确定性、利率市场的波动等因素，都给商业银行的经营带来了不小的压力。

不过，资本市场依然是最好晴雨表。1月15日收盘，招商银行A股报40.64元，微涨1.98%，招行市净率重回“1”字头，总市值1.02万亿元。如果拉长时间来看，2024年招商银行全年涨幅为52%。根据港交所数据披露，今年1月7日，平安资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元。

近日，有分析机构认为，去年以来各项利好的政策为银行业前景定调，净利润能力和稳定的股息率会继续支撑银行股在今年的稳健表现。

采写：南都湾财社记者 卢亮