茶饮三巨头扎堆上市：沪上阿姨、蜜雪冰城、古茗，资本看好谁

新茶饮企业在2025年开年迎来了密集的上市新动态。1月10日，中国证监会发布了沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”的备案通知书，这意味着沪上阿姨离挂牌上市再近一步。 无独有偶，古茗在一个月前也获得了证监会的备案通知书，并于1月12日通过了港交所聆讯，按照上市流程来看，其极有可能成为2025年首家上市的茶饮企业。据悉，蜜雪冰城也在1月7日收到了证监会的备案通知书。可以看到，这一批集中在2024年年初开启赴港上市之路的新茶饮企业在一年后终于迎来了即将成功挂牌的曙光。

沪上阿姨收到的备案通知书显示，公司拟发行不超过13,088,260股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司17名股东拟将所持合计56,653,706股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

沪上阿姨更新的招股书显示，2021至2023年，沪上阿姨的总营收从16.4亿元增长至33.5亿元左右，同比增速达到约34%和52%。不过，2024年上半年的营收同比增长有所放缓仅为6％左右。

截至2024年6月30日，沪上阿姨的门店网络有8437间门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于五个自治区及22个省份的300多个城市，门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。当中，约50.3%的门店位于三线及以下城市，可以看出沪上阿姨目前更多是深耕下沉市场。

南都记者发现，这三家于近期集中更新上市动态的新茶饮企业的主战场几乎都在下沉市场。古茗更新的招股书显示，截至2024年9月30日，其在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的80%。蜜雪冰城在中国内地的门店有超过半数集中在三线及以下城市，并且这部分城市的门店占比在进一步提升，2024年前三季度上升至57.2%，已近六成。

从营收体量来看，蜜雪冰城遥遥领先。2024年前三季度收入达到约186.6亿元，同比增长21.2%。古茗紧随其后，在2024年前九个月的营收为64.4亿元左右。

采写：南都记者 徐冰倩