目标削债最多116亿美元！碧桂园公布境外债务重组进展

1月9日晚间，碧桂园发布境外债务重组及业务发展的最新情况。

公告指出，碧桂园重组提案的关键条款已与由七家知名银行（均为集团长期业务伙伴）组成的协调委员会达成共识，此提案构成进一步谈判和具体文件的框架，旨在成功落实集团的境外债务重组。此进展标志着碧桂园在成功落实重组方面的重要里程碑。

“根据最近两年市场的实际情况，市场一直在大幅调整。从之前不少企业进行境外债重组的案例来看，债权人现在都非常理性。这次碧桂园的方案做得很务实，已经有很多债权人表示有兴趣。”有债权人透露。

目标减少债务最多116亿美元

协调委员会由共同持有或控制碧桂园的三笔银团贷款（未偿还本金总额为36亿美元）未偿还本金额约48%的贷款人组成。协调委员会支持碧桂园持续努力落实重组，并愿意与碧桂园合作，确保集团继续其业务，将干扰降到最低。

倘若落实，重组提案将使碧桂园实现大幅去杠杆化，目标是减少债务最多116亿美元。此亦包括将到期时间延长至最多11.5年以及降低融资成本，目标是将加权平均借贷成本从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%。

据此，碧桂园将拥有更具可持续性的资本结构，使其能够专注于交付住房、继续业务运营、保持资产价值及落实其认为最有潜力为所有利益相关者实现价值最大化的业务及资产出售策略。

对此，业内研究人士认为，如果重组能顺利达成，将有助于修复公司的资产负债表，大幅延长债务的偿还期限，并为公司经营状况的根本改善奠定基础，同时这也将为其他房地产企业提供一个可借鉴的范式。

控股股东过往支持

此次公告同时披露，公司的控股股东正在考虑将集团未偿还本金总额11亿美元的现有股东贷款转换为公司或附属公司股份，具体条款有待协定。此提案再次体现了控股股东对集团长远成功的信心。

据公开资料披露，碧桂园成立至今，控股股东及家族通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等多种方式已累计支持集团总额约416亿港元，且从未减持股票，其中2021年至今累计向公司提供折合约96亿港元的无息无抵押借款等现金支持，展现出了对公司的强烈信心和坚定支持。在416亿港元的流动性支持外，家族还以自持的其他资产，为集团在银行间市场交易商协会发行的15亿中期票据提供了担保。

进一步加大资产盘活力度

截至2023年12月31日，就境外债务而言，碧桂园应占有息负债总额（不包括应计利息）约164亿美元，其中包括现有债券债务的未偿还本金额约103亿美元、现有银团贷款债务的未偿还本金额约36亿美元、股东贷款的未偿还本金额约11亿美元及其他有担保及无担保债务的未偿还本金额约14亿美元。

境内现金流方面，在2024年至2039年的预测期内，碧桂园可用于境外分配的预计净现金盈余估计介乎人民币200亿至250亿元。境外现金流方面，截至2024年8月，碧桂园估计在2024年至2040年期间，29个国际开发项目产生的累计应占杠杆自由现金流量总额预计介乎26亿至30亿美元。

此外，碧桂园正在出售其境外少数权益金融投资，并已就此取得重大进展。截至公告日期，约1.4亿美元的出售收益已存入（或计划存入）用于重组提案的指定账户。

针对当前情况，碧桂园方面表示，碧桂园正积极采取措施自救，开源节流、降本增效，努力促进销售、盘活资产，为保交房提供资金支持，进而促进公司整体运营的良性循环。

公司千方百计筹集保证项目开发所需支付的资金，尽最大努力做好销售，匹配市场需求制定对应供货计划。同时，进一步加大资产盘活力度，自2022年以来已处置难销类资产及盘活沉淀资金回笼超600亿元。

采写：南都·湾财社记者 王艳玲