央行外储规模稳定在3.2万亿美元以上，连续两个月增持黄金

1月7日，国家外汇管理局公布最新官方储备资产情况。统计数据显示，截至2024年12月末，中国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%。与此同时，黄金储备继续增加至7329万盎司，较11月末上升33万盎司。

国家外汇管理局2025年1月7日公布的官方储备资产数据。

国家外汇管理局方面称，2024年12月，受主要经济体央行货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

对当月外汇储备规模下降这一变化，民生银行首席经济学家温彬进一步解释称，2024年12月份，美联储虽如期降息25个基点，降息基调却表现鹰派，市场对美国经济“不着陆”及通胀再次抬头的预期不断强化，预计2025年降息空间有限、降息路径放缓，推动美元指数走强、全球资产价格整体下跌。

东方金诚首席宏观分析师王青对过去一年的外储规模变动进行了总结，在他看来，2024年全年中国外储规模基本稳定，较上年末小幅下降356亿美元。主要原因是进入2024年，全球主要股指出现较大幅度上涨，但美债收益率大幅上扬，美元指数也显著上行约7.0%左右。由此，以上因素形成对冲效应，带动中国外储规模整体稳定。

“当前，国际政经形势复杂严峻，特朗普即将携“关税2.0”重返白宫，中美经贸关系面临挑战。”温彬认为，危中亦有机，短期来看，企业为应对预期关税已开启“抢出口”，预计将持续至关税正式落地；长期来看，与“一带一路”沿线国家加强合作、产业链转移、提升商品竞争力有助于抵御外部不确定性，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

温彬表示：“近期出台的一揽子增量政策对宏观经济和资本市场产生了明显提振，人民币资产吸引力增强亦是外汇储备的有力支撑。下阶段，我国将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，为国际收支保持整体平衡奠定坚实基础。”

“按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕水平。”王青告诉南都记者，后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限。在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小，这意味着未来一段时间中国外储规模还会稳定在略高于3万亿美元这一水平。

谈到连续两个月增加的官方黄金储备，王青认为，央行连续两个月增持黄金，或与2024年11月特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着，从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。

从年度变化来看，央行2024年共增持黄金142万盎司。王青称：“背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低。截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构，推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。”

采写：南都记者 赵唯佳