释放重要信号！广州等18城成金融资产投资公司股权投资试点

9月24日，国家金融监督管理总局办公厅印发了《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》（以下简称《试点工作通知》）和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》（以下简称《试点范围通知》），支持金融资产投资公司在总结上海开展股权投资试点工作基础上，将试点范围由上海扩大至18个大中型城市，加大对科技创新的支持力度。

此前于2021年12月，原银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务，并在股权投资业务当中建立符合早中期科创企业投资特点的融资和激励约束机制。

受访专家分析，试点范围扩大、放宽股权投资金额和比例限制等，有利于金融资产投资公司投入更多的资金支持科创企业，增加科创领域的资金来源；鼓励金融资产投资公司更加积极地参与到股权投资中，改善科创企业的投资环境。

金融资产投资公司股权投资试点范围扩大

“当前，我国社会融资总额中，间接融资仍然占据主体地位，这意味着需要走出一条具有中国特色的科技金融尤其是科创投资的发展之路。”国家金融监管总局有关司局负责人介绍，2020年以来，大型商业银行下设的金融资产投资公司通过先期在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，锻炼了队伍，已具备扩大试点的条件。

《试点工作通知》提出，纳入金融资产投资公司股权投资试点的地区应满足经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件。根据上述条件，经相关部门商议，将把金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个大中型城市。

“金融资产投资公司股权投资试点范围的扩大，对科创投资和科技金融的发展具有积极意义。其中，试点范围扩大至18个大中型城市，有助于促进这些城市的科创企业发展，推动区域经济的转型升级。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向南都·湾财社记者表示。

国家金融监管总局有关司局负责人介绍，与上海试点相比，这次扩大股权投资试点在政策上主要有两方面调整：一是适当放宽股权投资金额和比例限制。将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。二是进一步完善尽职免责和绩效考核体系。指导金融资产投资公司按照股权投资业务规律和特点，落实尽职免责要求，完善容错纠错机制，建立健全长周期、差异化的绩效考核体系。

柏文喜认为，上述方面调整释放出积极信号。一是放宽股权投资金额和比例限制，有助于金融资产投资公司扩大股权投资规模，增加对科创企业的支持力度，同时也意味着金融资产投资公司可以更加灵活地配置资产，提高资金使用效率。二是完善尽职免责和绩效考核体系，有助于激发金融资产投资公司的积极性，鼓励其进行长期投资和价值投资，同时也有助于提高股权投资的专业性，促进科创企业健康成长。

有利于促进资金加速向新质生产力流动

“银行业金融机构具有筹集长期资金、将储蓄转化为投资等独特功能，具备‘资金+资本’‘线上+线下’‘商行+投行’等多重优势。”招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，发展科技金融，银行业的作用至关重要，不可或缺。近年来，部分银行创新投贷联动等服务模式，通过与创投、风投机构的深度合作，为科技型企业同时提供股权融资和债权融资，拓宽科技型企业融资方式和渠道。

董希淼介绍，投贷联动有内部和外部两种模式，其中内部投贷联动，是指银行在境内设立具有投资功能的子公司开展股权投资活动，并在机构内部设立科技金融专营机构专司与科技型股权投资相结合的信贷投放，是未来投贷联动发展的方向。

“扩大金融资产投资公司股权投资试点工作，有助于促进内部投贷联动发展，将更好地为国家重大科技任务和科技型中小企业提供股权和债权融资服务，拓宽科技型企业融资渠道，加快科技金融发展。”董希淼表示。此外，大型商业银行也将发挥资金资本雄厚、客户资源丰富、产品体系完善等优势，促进资金加速向新质生产力流动，优化融资结构，提高金融资源配置效率。

对大型商业银行而言，通过内部投贷联动，投早、投小、投长期、投硬科技，能服务更多科技型企业。董希淼认为，长期来看，将有效改善银行客户结构和业务结构，获得多元化的收入，减缓净息差收窄的压力，继续保持稳健发展态势。

在业务管理和风险管控方面，《试点工作通知》要求金融资产投资公司严格遵守有关规定和监管要求，建立完善股权投资业务相关制度流程，按照市场化、法治化原则，在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下开展股权投资业务试点。

采写：南都·湾财社记者 彭乐怡