央行“放大招”间接刺激消费股？白酒、饮料等或再成资金目标

“一行一局一会”的重磅发声，让消费类个股得到了提振。

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。

与会期间，央行等部门“放出了降准、降息、降低存量房贷利率等多个“大招”引起各界关注，并且极大提振资本市场信心，当日上证指数大涨4.15%录得2863.13点。

大盘向好之下，消费板块涨幅较为亮眼，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者看到，包括白酒、饮料尤其是新茶饮等个股受到资金追捧，并纷纷录得大涨。行业分析意见认为，这些股票本轮大涨，除了是监管新政发出后对宏观经济修复预期，以及对相关消费修复的预期外，也有可能是未来资金流向稳定性和成长确定性强板块或个股的“提前预演”。

政策间接利好消费股：白酒等酒类股拉升，新茶饮也受益

24日的新闻发布会上，相关部门披露“一揽子”重磅政策。潘功胜表示：降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展等。

其中备受关注的，是央行宣布将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。

对此，中原地产首席分析师张大伟表示，当前存量房贷平均利率大约在3.92%，此次降低50个基点，如以贷款额度100万元，贷款30年还款方式计算，每月的月供减少大约280元，30年可以减少利息支出共10万元。

“存量房贷利率下降对消费存在利好，（例如）白酒作为消费板块里面比较优质的标的，也是一样的反弹逻辑。”一位券商机构分析师对南都湾财社记者如是表示。

从行业逻辑来看，存量房贷利率下降或对消费带来促进作用，尤其是房地产与白酒等消费存在强绑定的关系，因此这一系列政策也被视作对消费有利好。南都湾财社记者注意到，不论是A股还是港股，24日涉及消费类的个股均存在不同程度的反弹。

其中白酒板块表现活跃。同花顺白酒指数24日收盘显示，其录得2732.01点涨4.93%，主力资金流入117.8亿元，净流入19.2亿元，板块重新受到资金关注。其中皇台酒业涨停，贵州茅台、泸州老窖和五粮液分别收涨8.8%、8.08%和7.19%，均创下年内最大涨幅，港股方面，珍酒李渡涨幅达到10.5%录得6.63港元/股。

除白酒外，啤酒上市公司同样存在较为显著的涨幅，其中港股华润啤酒再度大幅拉升，收盘录得25.9港元/股涨7.9%，与此同时，青岛啤酒A股和港股均受到资金大量买入，涨幅分别录得4.48%和6.28%，燕京啤酒、重庆啤酒等涨幅录得4%以上。但南都湾财社记者同时注意到，葡萄酒和黄酒方面个股涨幅不大，约在2%至3%之间。

有意思的是，除酒类外，饮料尤其是新茶饮概念同样受到资金关注，例如龙头农夫山泉，24日港股涨幅就超过8%，而两家新茶饮上市公司茶百道和奈雪的茶分别“收获”涨幅7.82%和11.94%。其中茶百道方面，南都湾财社记者发现自9月12日股价盘中跌破4港元/股后，该个股走出了反弹拉升的行情，其中9月16日和23日均是大幅上涨。

监管放“大招”后，资金或流入确定性强的投资标的

除了上述提到的“一揽子”政策外，针对A股资本市场的部分重大变化，是刺激消费类个股上涨的主要原因。例如在上述新闻发布会结束后，潘功胜就披露创设平准基金的事项“正在研究”。

公开资料显示，平准基金又称干预基金，是政府通过特定机构以法定方式建立的基金，可对证券市场进行逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。

“平准基金的预期利好A股，那白酒作为A股中比较优质的标的，前面跌的太多，估值已经处于低位，所以有反弹的机会。”上述券商机构分析师再对南都湾财社记者如是表达。

除了平准基金之外，吴清在会上表示，证监会等相关部门将发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，部署一系列支持中长期资金入市的安排，着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优，促进中长期资金入市。

南都湾财社记者注意到，监管层“放大招”后消费板块上扬，更多可能是后市资金流向的“预演”。纵观资本市场，除了成长性强的科技类企业个股外，白酒、饮料等因业绩增长符合预期，投资回报率相对较高以及稳定分红等，历年来被视为优质投资标的。例如白酒板块，今年上半年，A股20家白酒上市公司实现营收2435.94亿元，同比增长13.07%；同期归母净利润为956.82亿元，同比增长14.31%，其中“茅五洋汾泸”等龙头股增长优势明显。

不过，有券商分析师向南都湾财社记者也表示，央行政策对于白酒、饮料等消费企业的业绩影响比较有限，其更多的是一种市场预期、经济预期的改善，对于这些公司股票的估值带来一定的修复作用，“例如港股两家新茶饮企业已经到达估值底部，例如以茶百道近期走势，更多是一种修复和触底反弹”。

据南都湾财社记者了解，目前多个行业板块处于市场低位，例如白酒行业平均市盈率（ttm）约在19倍左右，相比往年同期出现大幅度下跌，其中包括“茅五洋汾泸”等龙头均处于估值，在本次央行放“大招”后，市场信心仍需要待宏观经济修复而提振。

当然，对于监管层释放金融支持高质量发展系列举措后，机构们纷纷“鼓掌”，认为“牛市”即将开启。其中东方金诚国际信用评估有限公司判断，融资成本下调将直接刺激消费和投资需求，有效发挥逆周期调节作用，推动经济增长动能改善；与此同时，这也将缓解当前宏观经济“供强需弱”的局面，推动物价水平温和回升；另一方面，央行打出政策“组合拳”后，将有效提振市场信心，改善社会预期。

对于监管部门新政将对资本市场影响如何，消费类个股尤其是白酒能否重新修复估值， 南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 张海霞 贝贝