都是美联储惹的祸？全球资本市场纷纷遭遇“黑色星期四”，跌声不断

美东时间12月18日，美联储在FOMC议息会议后宣布，联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%，降息25个基点。至此，美联储连续三次会议后降息，总计降息幅度达到100个基点。

尽管这次降息的幅度符合华尔街机构的主流预期，但美联储主席鲍威尔依然展示了高超的“预期管理”艺术，他的发言让市场对美联储2025年的操作方向无法完全看清。在这种“鹰派降息”的氛围下，美国股市不仅没有受到降息政策的利好刺激，反而走出了五十年一遇的十连跌行情。

▲鲍威尔

本次美联储议息会议是特朗普正式上任前的最后一次，因此备受全球关注。“鹰派降息”的操作也让全球市场情绪不容乐观，加密货币、黄金和石油价格也在美联储表态后迎来下跌。随着美元指数走强，非美货币汇率迎来大跌，韩元更是跌至15年来的新低。

预计：

明年有两次25个基点降息

后年降息幅度相同

本次会议中，美联储公开市场操作委员会尽管高票通过了降息25个基点的决定，但克利夫兰联储主席贝斯·哈马克投出了反对票。她的主张是美联储应该“按兵不动”，不应该过快降息而诱发通胀抬头的风险。

▲当地时间12月18日，美联储宣布降息25个基点图据视觉中国

本次议息会议的政策声明也和之前变化不大，提到“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时间时，公开市场操作委员会将仔细评估收集的经济数据，平衡不断变化的前景和风险”。而在收缩资产负债表方面，美联储声明表示将继续坚持此前逐步退出量化宽松的计划，继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，本次降息后，美联储进一步降息的门槛可能更高。他指出，目前政策利率已经由峰值下调了一个百分点（即100个基点），政策立场的限制性明显减少。因此在考虑进一步调整政策利率时，美联储可以更加谨慎。

美联储自己发布的点阵图显示，官员们对未来中长期的降息幅度预测正在走弱。按各官员预测情况的中位数计算，美联储官员目前预计明年会有两次25个基点的降息，后年也会是同样的降息幅度。这样的降息幅度和此前很多人激进大胆的预测相比可谓相当温和。《华尔街日报》称，美联储官员内部掀起了一场“大辩论”，很多“鹰派”官员持相当谨慎的观点，他们认为必须看到劳动力市场数据和通胀数据进一步向好之后才能进一步降息操作。总之，美联储很难像过去某些时期一样，通过快速激烈的降息周期使得利率达到接近于零的极低水平。

解惑：

道指50年来首次十连跌

代表传统行业股价表现

受到“鹰派降息”的影响，美股18日各大指数齐跌，其中标普500指数收跌2.95%，科技股居多的纳指收跌3.56%。衡量纳指科技权重股表现的纳斯达克科技市值加权指数收跌3.51%。反映市场交易情绪的恐慌指数VIX大涨74.04%。

道琼斯指数以美股传统经济中的大公司为主要成分，18日道指大跌1123点，跌幅为2.58%。这是道指连续十个交易日下跌，上一次道指出现“十连跌”的情况还要追溯到1974年。

据美国财经媒体CNBC分析，道指的历史性下跌有多重因素的影响，其中美联储在降息后的“鹰派”表态让市场情绪受到了不少惊吓。在特朗普胜选后，美股市场的主旋律是科技股大涨，特别是马斯克等与特朗普交好的硅谷大佬们旗下公司都受益匪浅。由于道指更多的是代表美股多数传统行业的股价表现，而美股资金很多从传统行业抽身离去，加入了科技股的狂欢，这样的“此消彼长”使得道指的表现十分疲软。

在线券商TradeStation在18日也发布了旗下资深分析师大卫·罗素的美股复盘分析。罗素指出，“市场终于开始意识到，特朗普上台对美股来说可能并不一定是一件好事，特别是对很多传统行业来讲。金融和科技板块可能会喜欢特朗普，但其他行业并非如此。”

医疗行业就是其中一个典型案例。当地时间16日，特朗普在一场集会上对观众表示，他将制定政策狠狠地打击医疗巨头们的利益。“我将把一切中间商的利益全部砍掉，最终你们会看到，我会把美股医疗系统的药品价格打到一个前所未有的低价。”

受此影响，美国医疗保健板块出现大跌，其中刚刚因轰动美国的枪击案失去保险业务CEO的联合健康集团损失惨重。从12月初案发至今，该公司股价已经累计下跌18%。

影响：

加密货币、黄金、油价下跌

韩元跌至15年来最低

除了美股之外，全球市场上很多资产品类都出现下跌，堪称资本市场的“黑色星期四”。

19日，受隔夜美股市场的拖累，亚太股市全面低开。澳大利亚股指跌2%，创三个月最大跌幅，日经225指数低开1.4%，韩国首尔综指低开2.3%。

除了股市以外，多个主要经济体的货币也相对美元走弱。日本央行19日会议决定“按兵不动”，让普遍期待日本加息的预期落空，日元对美元的汇率也跌破155这一关键点位。韩元兑美元下跌1.5%，1韩元只能兑换0.00069美元，这是2009年3月以来最低水平。英镑和欧元等品种也出现汇率下跌。

▲韩国股市大跌

据路透社等报道，美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，美联储无意参与政府囤积大量比特币的计划。“在现行法律框架下，我们不被允许持有比特币，这类问题需要由国会考虑，美联储目前并不寻求相关法律变更。”鲍威尔的表态让市场大失所望，此前特朗普曾多次提出美国政府应该参与囤积大量比特币。此后比特币大跌超过5%，以太坊下跌超6%，而马斯克曾经看好的加密货币品种“狗狗币”的价格更是下跌近10%。

此外，布伦特原油期货的价格18日从日内高点下跌了1.2美元，报收72.62美元。据黄金价格网显示，黄金现货的价格下跌0.72%，至2618.78美元/盎司，跌破百日均线。

红星新闻记者 郑直

编辑 张莉 责编 冯玲玲