央行宣布降息降准、降存量房贷利率！分析：释放庞大购买力

9月24日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。

会上，中国人民银行行长潘功胜公布了三大举措：第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。

上述多项政策措施，涉及准备金率、利率以及政策工具创新等，内容丰富，力度大。南都湾财社记者采访中，有分析人士称，这些政策措施有助于降低金融机构资金成本，推动金融机构降低贷款实际利率，促进社会综合融资成本稳中有降，减轻企业和个人的利息支出；同时，有利于提振投资者对于经济复苏的信心、资本市场的信心，对股市也是重大利好。

利于提振投资者对资本市场信心

会上，潘功胜表示，一是降低存款准备金率和政策利率。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。

二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。

三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼对湾财社记者表示，总体而言，这些政策措施有助于降低金融机构资金成本，推动金融机构降低贷款实际利率，促进社会综合融资成本稳中有降，减轻企业和个人的利息支出；引导金融加大支持服务实体经济力度，激发有效融资需求，提振市场主体信心和预期，巩固经济回升向好态势。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，这些重磅利好的出台有利于提振投资者对于经济复苏与资本市场的信心，对股市也是重大利好。

9月19日凌晨，美联储公布9月议息会议决议，降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。这是美联储2020年3月来首次降息。“美联储开启了新一轮的降息周期，使得近期人民币汇率出现了较快的升值。人民币兑美元从最高7.35已经升至7.04，未来一段时间可能破7，有利于为央行实施更加灵活的增量货币政策打下基础。在今天新闻发布会上发布的3项重磅利好将极大地提振投资者信心，推动我国资本市场走出一轮大幅反弹的一个走势。”杨德龙也建议，相关部门能够因势利导，在美联储降息这样一个比较好的时间窗口进一步加大政策的支持力度，稳定楼市，提振股市，提高居民的财产性收入，从而提升我国经济增速。

为市场带来增量资金

那么，具体来说，各项举措的意义如何？

在降低存款准备金率和政策利率上，市场认为这将有效降低金融机构资金成本。董希淼表示：“目前我国加权平均存款准备金率约为7%，降准的确仍有空间。此次宣布全面降准0.5个百分点，是继2月全面降准0.5个百分点之后，年内第二次降准。一般情况下，降准幅度为0.25个百分点，而此次降准为0.5个百分点，为常规降准幅度的2倍。”

“此次降准预计将向市场市场流动性1万亿，每年节省金融机构120亿元。同时，央行将7天期逆回购操作利率从目前的1.7%调降至1.5%，下调20个基点，力度超过预期。7天期逆回购操作利率是主要政策利率，预计LPR将同步下降20个基点，从而推动存量和新增贷款利率明显下降。”董希淼补充道。

降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，则有望释放庞大的市场购买力。“下调存量房贷利率，也是近期市场比较期待的利好，能够减轻购房者的还贷压力，释放上千亿的购买力，推动消费的增长。同时通过降低存量房贷利率，也对于楼市会形成较好的支撑。”杨德龙说。

在创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展上，市场认为这将有利于给市场带来增量资金。杨德龙说：“从A股和海外市场的比较来看，现在欧美日股市均处于历史高位，而A股和港股则处于价值洼地。在多项政策利好出来之后，市场情绪将得到迅速的扭转，从而有利于推动市场回升，吸引场外资金入场。”

杨德龙也预计，未来一段时间，稳经济的增长政策还会进一步加码，包括在财政政策上持续发力，这些都有利于提升投资者对于经济的预期，从而带动资本市场重心上移。

财经评论员刘晓博也刊文称，上述利好超出了市场的预期。“虽然大家预测会有降准，但一般预计是0.25个百分点，现在是两倍！此前大家认为10月大概率会降息，一般认为降息幅度是10到20个基点，现在是顶格降息。此前大家预测会降低存量房贷利率，但不仅降低了，还直接把2套房首付比例降低到了15%，这是历史上空前的。至于支持股市的力度，也超出了预期！这是楼市、股市和中国经济的重磅利好。”

统筹：南都湾财社 记者邱墨山

采写：南都湾财社 记者王玉凤