业绩下滑、门店缩减的煌上煌，想要收购潮州一家糖果老字号

今年难以完成开店两千家目标的煌上煌（002695.SZ），看上了糖果赛道。

12月2日，煌上煌发布了公告称，其拟以自有资金或自筹资金收购广东展翠食品股份有限公司（下称“展翠食品”）的控股权，股权收购具体比例还有待协商确定。目前收购尚处于初步筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，尚存在不确定性。

针对收购原因，煌上煌表示，是为加快公司发展，进一步提升公司持续经营能力和核心竞争力，增强其盈利能力。本次股权收购计划如能达成，将有利于进一步提升公司品牌效益，拓宽其销售渠道，优化供应链，对公司未来长远发展将产生积极影响。

展翠食品于1996年2月创立于广东潮州，其曾在2019年5月向证监会递交了上市申请。根据此前的招股书，展翠食品是一家以出口为主的休闲零食生产企业，产品涵盖糖果、巧克力、饼干等，销售模式以ODM（即代加工）为主，其代加工的品牌包括Hello Kitty、小猪佩奇、小黄人、冰雪奇缘等。此外，根据潮州日报报道，展翠食品的“展翠佛手果”为当地知名产品。2024年2月，展翠食品被商务部认定为“中华老字号”。

图片来源：展翠食品招股说明书

2016年-2018年，展翠食品分别实现营收4.08亿元、4.31亿元和5.40亿元，同期净利润分别为4815.19万元、5211.91万元和9003.87万元。2016年-2018年，展翠食品来自出口销售收入的占比分别为87.99%、89.53%和84.47%，同期来自ODM的收入占比分别为65.04%、79.38%、80.34%。从产品品类来看，糖果是展翠食品的主要收入来源，2016年-2018年，其糖果收入占总收入的比例依次为83.70%、78.04%、74.29%。

图片来源：展翠食品招股说明书

如果这起收购达成，煌上煌将跨界到糖果的生产和销售。煌上煌本身的主营业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等的生产和销售，根据财报，今年上半年，酱卤肉制品收入占其整体收入的比例为65.85%，米制品收入占比29.81%。

过去几年，煌上煌业绩承压，自2021年起收入就出现负增长，2022年-2023年及今年前三季度，其营收分别为19.54亿元、19.21亿元、14.52亿元，同比增速分别为-16.46%、-1.70%、-8.11%；2022年-2023年及今年前三季度，其净利润分别为3082.26万元、7058.55万元、7856.46万元，同比增速分别为-78.68%、129.01%、-22.12%。

煌上煌主要通过线下门店销售卤制品，今年上半年，其门店数较年初减少了445家，截至6月底，煌上煌拥有门店4052家，其中直营门店228家，加盟店3824家。针对今年上半年业绩下滑，煌上煌在财报中指出，主要是因为公司门店拓展不达预期，肉制品业老店单店收入同比下降，业绩达成不理想。

而如果把时间线拉长一点，煌上煌仅在去年实现门店正向增长，2020年年底，其门店总数曾达到历史最高峰的4627家，之后的2021年及2022年其分别净减少门店346家、356家，去年则顺利净增加572家。煌上煌在去年的财报中称，今年要新开门店2000家，如今，年底将近，2000家新店或是不可能完成的任务了。

在拓店不顺利、卤制品卖不动的情况下，煌上煌想要借糖果公司寻找增量？但是，从展翠食品的销售结构来看，其主要的销售渠道为境外，而煌上煌的销售市场主要在中国内地，两者之间要如何赋能仍存在诸多问题。

针对煌上煌跨界到糖果赛道的原因，12月4日，南都湾财社记者向煌上煌董秘办了解情况，截至发稿，尚未收到回复。

南都·湾财社记者 詹丹晴