中国买家参与收购日本珠宝Tasaki，曾投资始祖鸟母公司

私募基金FountainVest Partners Co.方源资本与Unison Capital日前以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasaki。据悉，交易完成后，Tasaki将加速布局海外门店，扩大收益，品牌现有管理层也将继续留任和持股。值得关注的是，此次接盘Tasaki的买家之一方源资本是一家中国私募股权投资基金。

Tasaki由日本田崎Tasaki家族创立于1956年，以珍珠养殖起家，1993年在东京证券交易所上市，目前已发展为综合性珠宝品牌，在全球拥有100多家门店，并于2018年收购日本珠宝品牌AHKAH。

2008年，韩国私募基金MBK Partners以70亿日元收购Tasaki控股权。2009年，来自奢侈品行业的新任CEO田岛寿一上任，推动了品牌年轻化改革，通过推出balance、danger等时尚前卫的新系列，并在传统珍珠基础上发展彩宝、钻石等材质，带动了品牌销售额大幅增长。MBK Partners于2017年推动Tasaki私有化退市，持股比例达83.8%，约合315亿日元，较10年前的收购价获得大额回报。

Tasaki目前的年销售额大约在400亿日元（约合人民币19亿元），已发展为综合性珠宝品牌，拥有珠宝首饰、腕表、皮具三大品类，在全球开设100多家门店，门店从日本扩张到澳大利亚、美国、英国、中国等海外市场。截至2023年10月底，过去12个月的息税折旧摊销前利润约为110亿日元（约合人民币5亿元）。该品牌目前开设天猫及微信小程序官方精品店。

天眼查截图。

此次接盘Tasaki的买家之一方源资本是一家中国私募股权投资基金。南都记者通过天眼查了解到，方源资本成立于2007年，合伙人包括来自高盛、瑞银和摩根士丹利的投资银行家，“专注于中国成长机会并投资于伴随中国共同成长的公司，目前主要管理4支美元基金和1支人民币基金。投资策略多年来一直专注于那些受益于长期需求增长及满足日益增长的中国中产阶级需求的行业，重点投资领域包括消费、媒体和技术、医疗健康、工业及金融服务”，之前参与的投资事件包括始祖鸟母公司亚玛芬体育、智联招聘、途虎养车、兴盛优选、猫眼娱乐、作业帮、新西兰高端宠物食品公司ZIWI等。

2018年，方源资本与安踏体育、lululemon创始人Chip Wilson及腾讯组成财团，发起以46.6亿欧元收购Amer Sports亚玛芬体育，交易于2019年完成，安踏集团持有亚玛芬体育57.85%的股权，方源资本获得21.4%股权。此次联手日本私募基金Unison Capital收购Tasaki是方源资本首次在日本市场进行投资，同时是其首次涉水高级珠宝行业。

尽管面临经济不确定性，奢侈品牌增速明显放缓，但高端珠宝市场依然保持繁荣，汇丰银行全球消费品和零售研究负责人Erwan Rambourg表示，尽管时尚行业面临动荡，高端珠宝买家的抗压能力远远超过普通奢侈品消费者。瑞士奢侈品巨头历峰集团年中提拔旗下珠宝品牌梵克雅宝的首席执行官Nicolas Bos正式升任历峰集团首席执行官。Nicolas Bos首次出席财报发布会时表示，珠宝兼具时尚价值、情绪价值和投资价值，所以在奢侈品消费市场表现出很强的韧性，并且越来越多“非传统玩家”进入珠宝消费领域，如男性和年轻一代消费者。根据历峰最新发布的截至2024年9月30日的2025财年上半年财务数据，在当前较为困难的大环境下，珠宝部门的销售额同比仍实现了 2%的增长（按固定汇率计算的增幅为4%），对集团销售额的贡献率升至70%。

另外，根据贝恩公司和意大利奢侈品行业协会联合发布的全球奢侈品市场监测2024报告，由于珠宝受益于多层次价格策略，吸引了更广泛的客户群体。因此，继运动用品赛道火热之后，资本寻找消费领域的新增长点时将眼光投向珠宝品牌就不足为奇了。今年5月历峰集团就全资收购了意大利珠宝品牌Vhernier，而香奈儿、迪奥和爱马仕也重新开发了全新珠宝产品线。

南都记者 王欣