越疆科技通过港交所聆讯，拟赴港上市，上半年亏损仍在扩大

越疆科技冲击国内“协作机器人第一股”的进程又向前迈进一步。

据港交所消息，12月1日，深圳市越疆科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，即将登陆港股上市。

证监会指出，根据《中华人民共和国证券法》《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》等规定，越疆科技拟发行不超过1.38亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

值得注意的是，越疆科技此次将以《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第18C章规则申请上市。第18C章规则是港交所为特专科技公司设立的新框架，降低了特专科技企业的上市门槛。如果成功上市，越疆科技将是第三家通过18C规则进行上市的公司。

亏损持续扩大，上半年亏损5988万元

越疆科技2015年成立于深圳，由山东大学毕业生刘培超创立，是专门从事协作式机器人开发、制造及商业化的企业之一。根据灼识咨询报告，按2023年的出货量计，公司在全球协作机器人行业中排名前二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13.0%。

所谓协作机器人，指的是具有可操作性机械臂的机器人，用于在共享空间或人类与机器人近距离操作时进行直接的人机交互或协作。协作机器人最初为补充工业环境中的传统工业机器人而设，现在其应用已扩展至包括商业分部在内的其他垂直行业的各种使用场景，例如备餐、咖啡制作、无人零售等。

目前，越疆科技共推出过4个系列共27款协作机器人。其中，22个为六轴协作机器人、5个为四轴协作机器人。

从营收数据来看，招股书显示，越疆科技2021年、2022年、2023年营收分别为1.74亿元、2.41亿元、2.87亿元；毛利分别为8808万元、9822万元、1.25亿元；毛利率分别为50.5%、40.8%、43.5%。

不过，越疆科技的利润表现并不理想，今年上半年，亏损仍在持续扩大。2021年至2023年，其净利润分别亏损4175.6万元、5247.7万元、1.03亿元，2024年上半年，亏损更是增至5988.3万元。

亏损持续扩大，主要是行业仍处于商业化的早期阶段。据公司提交的上市申请材料，越疆科技称，协作机器人产品目前正处于商业化的相对早期阶段。公司自成立以来录得净损，并预计于往绩记录期后将继续产生净损。

越疆科技指出，国际市场是该公司增长策略的重要组成部分，未来可能继续需要大量投资，这可致其资源紧张，对当前业绩产生不利影响，并增加公司营运的复杂性。招股书显示，越疆科技的业务遍布全球80多个国家及地区，其中包括美国、欧盟、日本及东南亚等主要海外市场。于2021年、2022年及2023年，来自中国以外市场的收入分别为8390万元、1.4亿元及1.7亿元。分别估同年总收入的48.1%、58.1%及59.1%。

行业尚处商业化初期，仍有较大成长空间

在商业化初期，如何跑通盈利模式，实现可持续经营，对于协作机器人而言确实是一道难题。深圳市人工智能与机器人研究院具身智能中心主任刘少山在接受南都湾财社记者采访时表示，目前我国协作机器人的主要收入还是来源于销售机器人硬件设备、提供机器人租赁或订阅服务、以及维护和支持服务。“长远的成长需要机器人自动化在工业场景持续的渗透，目前渗透率还很低，国际机器人联合会（IFR）预计2024年全球工业机器人安装量才达到60万台，还有很大成长空间。”

想要实现盈利，除了增加收入，还要控制成本。刘少山表示，在过往调研的生产制造业企业中，许多企业大多期待通过自动化降低成本，这也给了协作机器人企业很大的成长空间。“全无人工厂都是各大生产制造企业的目标，也是这个行业的机遇。但痛点在于如何在竞争激烈的市场中赢得资本并且有效的利用资本形成竞争壁垒。”

实际上，除了越疆科技，作为传统机器人的升级，协作机器人一度成为资本的宠儿，这个赛道也在近年来迎来一波“上市潮”。去年，同为协作机器人企业的节卡机器人股份有限公司闯关IPO，又在今年1月中旬更新了首轮问询回复的财务指标更新版，继续推进IPO进程。另一家协作机器人遨博机器人有限公司也于去年确定上市辅导机构为华泰联合证券，争夺“协作机器人第一股”。

在刘少山看来，激烈的竞争不一定是坏事。“目前科技公司都很需要资金支持去扩张市场，投入到研发，还需要大规模补血。激烈的市场竞争会倒逼厂家在产品上差异化以及提升性价比，不是坏事。”

同时，作为机器人行业中技术门槛更高的细分赛道，协作机器人操作精度高，循环次数高，相比其他的传统工业机器人有更大的想象空间。

数据显示，全球协作机器人市场规模由2019年的4.6亿美元增加至2023年的10.39亿美元，复合年增长率为22.2%，预期到2028年达49.50亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为36.6%。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫