沪指重返3300点！IP经济概念持续爆发，谷子经济走高

11月27日，三大指数集体收涨，沪指重返3300点。截至收盘，沪指报3309.78，涨1.53%，深证成指报10566.10，涨2.25%，创业板指报2208.78，涨2.73%。全市成交额总计14875亿，较上一交易日放量1529亿，全市4329股上涨。

11月27日，三大指数集体收涨。

高位股大面积退潮 谷子经济概念持续走高

个股方面，本日高位股大面积退潮，有研新材、渤海股份、大千生态、六国化工、滨海能源、佛塑科技等多股跌停，众源新材、渤海化学等甚至一字跌停。日出东方则延续涨势，再次涨停。

板块方面，IP经济概念持续爆发，谷子经济概念持续走高，恒信东方、华立科技、金运激光、汤姆猫20cm涨停领涨，姚记科技、完美世界、横店影视、新世界等多股涨停。

“谷子”即英文“Goods”（商品，货物）的音译，意指二次元周边，如印有动漫人物的徽章、卡片、钥匙扣、立牌等。简而言之，“谷子经济”是一种主要涉及二次元文化产品的消费经济形式，其受众主要是年轻人。

近期“谷子经济”爆火，近期有大量上市公司被投资者询问有没有涉足“谷子经济”相关业务，多家上市公司在互动平台披露在谷子经济产品领域的业务布局。德邦证券研报指出，相比于二次元内容市场，周边衍生市场规范较晚，加之由于中国市场需求大、原料丰富、工艺品制造成本低等原因，当前二次元衍生品市场集中度较低，具备供应商议价能力较弱、消费者议价能力较强、现有竞争者数量较大且市场集中度低、利润较高且产品技术门槛不高等特点，因此潜在进入者较多、替代品风险一般市场竞争激烈。

厨卫电器板块持续强势，除日出东方外，浙江美大同样涨停，亿田智能、火星人涨超9%；国泰君安近期研报指出，商务部数据显示，11月上旬，重点监测零售企业家电销售额同比增长45%；截至11月11日，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。银河证券研报指出，以旧换新政策驱动下，家电内销表现显著改善，家电企业积极推动新兴市场拓展，全球份额稳步提升，行业景气持续迎来正反馈。

此外，影视院线板块走强，中广天择午后涨停；石油股走低，渤海化学一字跌停；贵金属板块走弱，湖南黄金跌停；化工板块调整，三维化学跌停封板。

机构：“跨年”行情有望爆发 2025年A股将实现6%的盈利增长

申万宏源研报指出，展望后市，调整后可以回归震荡市思维。后续还会有乐观预期容易发酵的窗口，可以积极做结构。调整后，中央经济工作会议前的时间窗口，大概率会成为A股市场反弹的契机。这波反弹，顺周期资产借政策预期修复是基本盘，高弹性的方向可能仍是小盘成长主题。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发布2025年A股策略展望，国内政策利好与个人投资者资金净流入是A股主要支持因素。在其基准情景预测中，2025年A股将实现6%的盈利增长，以及小幅的估值提升。预计由于下游板块利润率复苏，且盈利基数较低，沪深300指数的每股盈利增长将从2024年的1%提升至2025年的6%。

同时，孟磊表示尽管A股市场的市盈率在经历9月24日以来的反弹后已接近其5年均值水平，但我们认为历史均值并非估值上限。无风险利率下降、更为明确的财政政策支持、强劲的个人投资者资金净流入以及‘耐心资本’入市或有助于降低股权风险溢价。事实上，目前A股市场的股权风险溢价仍高于长期均值1.1个标准差。更为积极的财政政策和国内房地产市场更早的企稳将是最重要的催化剂。如果前述因素超出市场预期，民营经济信心的持续恢复和更多“耐心资本”的入市有望抬升市场的估值中枢。

国投证券认为，“跨年”行情有望爆发，其研报指出，在政策平稳且没有突发外围风险的情况下，A股岁末年初爆发“跨年”行情（岁末+年初+岁末年初三种情况）可能性较大，近十年仅2016年和2023年缺席。眼下市场跌一跌，倒也再次跌出了空间，当然本质上还是基于震荡市思维。

自十一之后，反复强调当前行情类比2019年初是相对恰当的，历史复盘看，震荡区间在于底部上涨15%-30%。围绕内需消费+地产的内需刺激定价需要留待国内后续增量政策做进一步确认，高股息底仓配置作用并未消失，大盘领域中市值管理将成为定价阶段性重要抓手。

采写：南都·湾财社见习记者 赵元