将出售中国市场部分股权？星巴克回应：有意探索战略合伙关系

7年前将内地所有门店收归自己所有的星巴克中国，有可能再次引入合作伙伴。

11月20日，彭博社报道称，有知情人士透露，星巴克正在为其中国业务探索各种选项，其中包括出售部分股权的可能性。星巴克一直在与顾问们探讨在中国拓展业务的各种方式，其中包括可能引入当地的合作伙伴。目前星巴克已经非正式地征求了潜在投资者的兴趣，其中包括国内私募股权公司。星巴克仍在评估当中，尚未正式做出决定。

对此，11月21日，南都湾财社记者向星巴克中国了解情况，相关负责人表示，星巴克全球发言人对此做出了回应，“我们全心全意致力于中国业务、伙伴（员工）以及在中国市场的长远发展。正如在第四季度财报电话会议上所说的那样，公司正在花时间更深入地了解我们在中国的业务运营以及市场竞争环境。我们正在努力寻找最佳的增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。”

换言之，引入战略合作伙伴确实是星巴克中国在考虑中的策略，至于是否采用出售股权的方式、出售的比例有多少尚不明晰。

青菁资本创始人葛贤通向南都湾财社记者分析称，星巴克中国需要较大的调整来应对当下的经营困境，其希望通过引入本土资本以获得稀缺资源。至于引入的合作方在星巴克中国里将持有多少股权，目前应该是谈判的阶段，现在星巴克中国应该是把消息放出去，希望能吸引更多的资本。比较理想的情况是，星巴克自身持有51%股份，但是如果引入的资本方希望可以控股，并且承诺业绩或者签订对赌协议，对于星巴克而言也是不错的选择。

实际上，星巴克一开始进入中国内地市场，也是采用授权本土公司特许经营、成立合资公司的方式。1999年，星巴克正式进入中国内地市场，在北京开下首店，其最初在华北市场是交由北京美大有限公司特许经营，在华东和台湾市场交由台湾统一集团，而在广东和香港则交给香港美心集团。

但是很快，星巴克就在这些授权公司中逐步提高自身的股权比例，直到拿下全部的股权。2006年，星巴克拿下北京美大有限公司90%股权，次年又拿下剩余10%股权，华北市场全部收归直营；2011年6月，星巴克拿下香港美心集团所持有的合资公司30%股权，从而获得其在广东、海南、四川、重庆、湖北、陕西业务100%所有权；2017年8月，星巴克更是斥资13亿美元（约合人民币87.59亿元）现金收购台湾统一集团持有的合资公司50%股权，将上海、江苏、浙江约1300家门店彻底收入囊中，至此，星巴克在内地的所有门店都收归星巴克直营。而目前星巴克在台湾市场仍交给台湾统一集团特许经营，在香港则由美心集团特许经营。

从“收回股权”到现在重新准备“引入投资者”，葛贤通告诉南都湾财社记者，过去星巴克收回股权是因为其认为中国的咖啡市场发展前景非常好，总部要自己经营，那个时候收回股权也给了蛮高的溢价，但是现在星巴克在大本营——美国本土市场的经营也出现问题，存在危机，管理层的注意力需要更集中，很难兼顾本土以外的市场，因此需要在中国引入本土企业。

葛贤通进一步指出，参考百胜全球分拆百胜中国，百胜中国独立上市后的股价表现，如果星巴克中国市场资本运作操盘得好，可能对公司股价是好事。星巴克中国完全交由战略合作者特许经营的可能性比较小，可能性较大的还是探索合资。

此前，麦当劳全球和百胜集团都将中国市场的业务出售给私募股权公司。2016年，百胜集团将中国市场的部分股权出售给春华资本和蚂蚁金服，之后百胜中国分拆上市；2017年，麦当劳全球以161.41亿港元的价格将52%的股权出售给中信旗下中信股份、中信资本两家公司，交易完成后，中信联合体、凯雷集团和麦当劳全球分别持有52%、28%和20%股权。2017年10月，麦当劳（中国）有限公司更名为金拱门（中国）有限公司。

眼下，星巴克在美国和中国市场的经营确实存在压力。最新财报显示，2024财年第四财季（即7月1日至9月29日），星巴克在美国市场收入同比下跌了2.80%至62.45亿美元，同店销售额同比下跌了6%；同期，星巴克中国收入同比下跌了6.77%至7.84亿美元，平均客单价下跌了8%，同店交易量下跌了6%，由此共同推动同店销售额下跌了14%。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴