降价后，Tims天好中国连续两个季度收入下跌，亏损收窄

近日，连锁咖啡品牌Tims天好中国（THCH.NASDAQ）发布了第三季度财报。财报显示，今年第三季度，Tims天好中国收入为3.60亿元，同比下跌17.1%，连续两个季度收入下滑，净亏损为8738.5万元，亏损同比减少了45.27%；经调整的EBITDA（即息税折旧摊销前利润）为200万元，上一年同期则亏损6300万元。

Tims Hortons咖啡品牌于1964年由加拿大冰球运动员Tims Hortons在多伦多汉密尔顿小镇创立。2018年，Tims Hortons母公司Restaurant Brands International和笛卡尔资本集团合资成立Tims天好中国，2019年2月，Tims天好中国在上海开出了第一家咖啡馆，2022年9月29日，Tims天好中国登陆纳斯达克上市。

Tims天好中国的收入可分为自营门店的收入和其他收入，其中自营门店是其最主要的收入来源，今年第三季度，Tims天好中国自营门店收入同比下跌了22.9%至3.00亿元，占整体收入的比例为83.33%。Tims天好中国表示，收入下滑主要是因为关闭了一些表现不佳的餐厅，再加上其自营门店同店销售额同比下跌了20.7%。

今年以来，Tims天好中国的自营门店数量就在不断减少，截至2023年年底，其自营门店数量为619家，而截至今年9月底，其自营门店为564家，整体净减少40家，最新季度净减少10家。在门店收缩的同时，由于订单量同比下滑了12.3%以及平均客单价下滑了12.0%，其今年第三季度自营门店的同店销售额同比下跌了20.7%，这也是其自营门店同店销售额连续两个季度录得同比下降。

而在自营门店的利润层面，根据Tims天好中国披露的数据，其自营门店经调整的EBITDA为3992万元，同比增长37.62%；经调整的EBITAD率为13.3%，同比增长5.8%。

在直营店收缩的同时，Tims天好中国的特许经营门店则录得店数和收入增长。今年第三季度，Tims天好中国的其他收入同比增长了31.8%至6010万元，这主要是因为其特许经营业务扩张，门店数量较上一年同期净增长了208家，最新季度净增加49家，Tims天好中国的其他收入主要包括特许经营业务和电商业务。

整体来看，截至9月底，Tims天好中国在全国拥有门店946家，其中自营门店564家，特许经营门店382家，整体门店净增加39家，相比今年上半年，门店净增加数量有所增加，今年第一季度及第二季度，Tims天好中国门店净增加4家和1家。按照最新的门店数量计算，Tims天好中国在咖啡行业里排名第七，排在瑞幸、星巴克、库迪、幸运咖、Manner、挪瓦咖啡之后。

在财报会议上，Tims天好中国CEO卢永臣提及，Tims天好中国致力于继续通过为顾客提供高价值和差异化的产品，以实现差异化竞争，从而避免直接参与正在进行的价格战。而在接受投资者询问时，卢永臣进一步指出，价格竞争仍将继续，比他预计的时间要长得多。但是Tims天好中国通过提供“咖啡+暖食”使其与其他咖啡品牌形成差异化，这使得其可以避免与其他品牌正面竞争。

南都湾财社记者注意到，Tims天好中国目前推出多种组合套餐，拉低产品售价，如“超值吃堡堡”“贝果随心配”“微笑加贝套餐”等活动，一杯咖啡加一个贝果，最低售价为21.9元。为了放大暖食产品的差异化卖点，Tims天好中国还调整自己的门店设计，财报披露，截至10月底，其已经完成对539家新店和现有店的“定制”翻新，增加了现点现制手作柜台，将暖食制作的过程展示给消费者。值得一提的是，作为Tims天好中国暖食产品里的招牌产品贝果，今年7月，星巴克也在门店推出了贝果和贝果三明治，最低售价18元。

南都·湾财社记者 詹丹晴