新政满月，再次应声大涨

9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），并同步就修订《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见。

如今，“并购六条”发布已一月余，总体来看，近期A股市场并购重组题材持续升温，多家上市公司发布并购事项公告，或公告重大资产重组进展情况。

与IPO具有“跷跷板”效应的并购重组，历来受到市场的高度关注，A股关于该题材的个股也从来不缺乏资金热炒。极目新闻援引分析人士的观点指出，当前，包括“硬科技”并购重组、央国企并购重组、跨界并购重组三个领域的案例“好戏连台”，随着政策红利持续释放，预计未来更多能够展现创新性、示范性、导向性的并购重组案例有望不断涌现。

从技术形态看，股权转让（并购重组）在同花顺作为一个题材概念而存在，14日以来的10个交易日，只有两天略微调整外，其余交易日皆为上涨，值得注意的是，该板块周一突破平台高点10月8日的高点797点，周一收盘收844点，显示已经突破平台的压力位。

并购重组突破关键平台

周一市场全天震荡分化，沪指偏强，创业板指调整。沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日放量908亿。盘面上，并购重组概念股持续爆发，大唐电信、华立股份、至正股份、电投产融等近40股涨停。创投概念股集体走强，大众公用、市北高新、深康佳A、深赛格等近40股涨停。智谱AI概念股盘中异动，豆神教育、传智教育、电广传媒、思美传媒等多股涨停。

整体上个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨，近300股涨停。板块方面，农业、钢铁、并购重组、智谱AI等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨0.68%，深成指涨0.62%，创业板指跌0.44%。

华创证券研报表示，当前政策端多措并举激发并购重组市场活力，A股并购重组正进入“活跃期”。当下重视并购重组变得越发重要，主要基于两点：一是，并购重组能够明显解决IPO“堰塞湖”的问题。近期由于一级市场IPO节奏相对缓慢，使得大量科技创新型企业亟需融资支持，在此背景下，并购重组已成为融通一二级市场的重要抓手。二是，并购重组是上市公司提质增效的重要途径。过去几年，由于国内企业扎堆IPO，导致大量优质资产出现了分拆上市的情况，对上市公司整体质量造成一定影响；当前政策端大力支持并购重组背景下，上市公司可通过并购正在排队IPO的优质企业，实现提质增效。

在并购重组中，出让方通常是指出售资产或股权的一方，出让方可能基于多种原因进行出售，包括调整业务结构、优化资产配置、筹集资金或因业务不再符合公司的长期战略目标，以剥离低效资产“断臂求生”。竞买方则是寻求通过购买资产或股权来扩大自己的业务规模、进入新市场、获取新技术，提高市场份额。竞买方可能是同行业的公司，也可能是来自不同行业的投资者，他们的目标是通过并购来实现自身的增长和扩张。

据证券时报·数据宝统计，今年以来，共有147家公司（去重）披露最新重大重组进展，公司数量超2022年、2023年全年，与2021年的150家基本持平。其中，66家公司于今年首次披露重大重组事项，包括*ST人乐、大叶股份、湖北宜化等公司。从参与主体来看，国有企业（含地方国企、央企）、民营企业是并购重组的主力军，其中参与并购重组的国有企业数量占比呈上升趋势，民营企业呈下降趋势，今年以来，国有企业公司共计64家，数量占比近44%，民营企业占比下降至49%左右。

国企改革周一录得118个涨停

值得注意的是，作为并购重组的主力军，此次国企改革的走势相当抢眼。继周五国企改革59个涨停后，今天国企改革再次走出凌厉走势，截至发稿时，国企改革涨停118家，在294个涨停中占据三分之一的席位，显示市场资金对国企改革的高度关注。

经济学家盘和林认为，并购重组分为成功的并购重组和失败的并购重组。历史上并非所有的并购重组都能够成功，但能够成功的并购重组对并购的双方都是好事，如果是相同行业并购，整合后并购方和被并购方组建的新企业能够获得更强的规模效应，如果是不同行业并购，那么并购方和被并购方能够实现优势互补，尤其是如今部分地方国企依然存在一定的盈利困境和效率难题，可以通过并购和被并购，实现技术和管理的转型升级。他同时强调，并购是一条捷径，却并非唯一途径。“企业有的可以由内生而发展壮大，有的可以由并购而发展壮大，路径不同，却也殊途同归，当前工作的重点，是引导成功的并购，而非为了其他目的去拉郎配，而从企业发展的角度来说，找到一加一大于二才是最优解。”盘和林强调。

（股市有风险，投资须谨慎。本文不作为投资依据，据此入市，风险自担。）

（来源：极目新闻）