扣非净利润首现亏损！张裕三季度业绩下滑，能否完成全年目标

10月27日，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称“张裕”）发布第三季业绩报告。第三季度，其营收为6.75亿元，同比减少19.11%；归属于上市公司股东的净利润为277.68万元，同比减少95.44%；扣非净利润为-287.69万元，同比减少105.24%。这是张裕自2000年上市以来，扣非净利润首次出现亏损。

张裕葡萄酒产品。

扣非净利润首次出现亏损

根据财报，第三季度，张裕业绩全面下滑。其中，营收下滑19.11%至6.75亿元；净利润下滑超过九成，仅有277.68万元。此外，扣非净利润罕见出现亏损，亏损额度为287.69万元。

整个前三季度，张裕业绩也同样“失速”：营收同比下滑21.56%，净利润下滑47.25%，扣非净利润下滑49.37%，经营活动产生的现金流量净额同比下滑75.06%。

张裕证券事务代表对南都湾财社记者表示，营收下滑主要是市场压力比较大。第三季度，公司各项费用支出都压缩，但仍然无法弥补收入下降带来的影响，导致扣非净利润出现了亏损。

根据财报，前三季度，张裕营业总成本下降了15.26%，其中，销售费用为6.41亿元，同比下滑了6.56%；管理费用为2亿元，同比下滑了8.04%；研发费用基本持平。

张裕业绩的“变脸”始于今年一季度。去年，在葡萄酒上市企业普遍亏损的情况下，作为“一哥”，其尚能保持营收和净利润双位数增长，但从今年一季度开始，张裕业绩便开始了下滑模式。

在今年上半年财报中，张裕称，受整体经济环境及消费下行、葡萄酒消费基础薄弱等因素影响，国内葡萄酒市场需求不断萎缩，葡萄酒企业盈利能力变差，市场投入和开拓创新能力严重不足，加之受其他优势酒种挤压，行业发展态势仍然在低位徘徊，还没有止跌回升的明显迹象。

前三季度营收不到全年目标一半

虽然市场承压，但张裕仍然立下了2024年的销售目标：力争实现营业收入不低于47亿元，将主营业务成本及三项期间费用控制在37亿元以下。

为了达到上述目标，张裕表示将“一门心思抓指标，破除万难谋发”。具体包括：严控资本支出，加大闲置资产处置力度；继续加强以利润为导向的绩效考核，加强综合毛利率及主推产品毛利率考核，力争实现利润稳定增长；对涉及高端产品的事业部，大力推进圈层突破；解百纳事业部将继续开展以宴席为主的营销推广，积极推进产品进社区店及高等院校集中地区；白兰地事业部将加大可雅和醴泉产品的市场推广；线上事业部将加大对起泡葡萄酒、波特酒、味美思及黄精酒等产品的销售力度，培育新的增长点；旅游事业部将一手抓经营发展，一手抓游客(顾客)体验感提升，使游客变顾客。

但实际情况是，前三季度，张裕营收不足22亿元，尚不到47亿元营收目标的一半。如果要完成全面目标，其第四季度营收必须达到25亿元。

在今年上半年财报中，张裕也坦承“要全面完成2024年度财务预算指标面临巨大压力”。此前，张裕董事长周洪江在投资者关系活动上也曾表示，“关于今年的预测，我们经常睡不着觉，就经常琢磨今年是什么样，好能好到什么样，不好能不好到什么样。”张裕总经理孙健也表示，今年是“决定走向的关键年份”。

业绩不理想，投资者抱怨也多。今年9月份，有投资者在深交所互动易平台提问时表示，“外面对集团管理层意见很大”，也有投资者质疑其一年高达12亿元的销售费用过高。

葡萄酒上市企业业绩普遍不佳

截至目前，部分葡萄酒上市企业发布了第三季度报告。其中，中信尼雅营收为3483.96万元，同比下滑10.66%；归属于上市公司股东的净利润为540.25万元，同比增长了270.09%。虽然第三季度净利大增，但仍改不了前三季度业绩下滑的事实。前三季度，中信尼雅营收下降了36.92%，净利润下降了94.69%。同时，其经销商也流失过半，仅剩94家。

对于经销商的大幅减少，10月28日，中信尼雅方面对南都湾财社记者表示，“报告期内，公司调整经销商策略，培育触达C端的销售模式，不断完善经销商布局”。

ST通葡则出现了亏损。第三季度，其营收同比增长了5.86%，达到1.79亿元，净亏损额为452.19万元，较去年第三季度31万元亏损额大幅增长。整个前三季度，营收同比持平，净亏损额为3161.08万元，去年前三季度亏损额则为7162.47万元。

国家统计局发布的数据则显示，今年1-9月，我国葡萄酒产量为8.5万千升，同比下滑了8.6%。其中，9月产量为1.1万千升，同比下滑21.4%。

采写：南都湾财社记者 刘兰兰