遍及10万个村庄，贷款利率超17%，中和农信再赴港IPO

“23个省份、550余个县域、超过10 万个村庄、近2亿农村人口”这一串数字是中和农信有限公司(以下简称 “中和农信”)背后的业务覆盖范围。

在年初首次向港交所递表未果后，中和农信于日前再度向港交所提交了上市申请。中和农信主要为农户和农村小微企业提供小额贷款服务的公司。截至2024年6月末，公司已经为300万名客户提供760万笔贷款，总额达1618亿元。

随着中和农信招股书的披露，其股东版图呈现于大众视角。此外，在中和农信收入快速增长的背后，其贷款利率超过了17%，旗下小贷公司员工还曾现违法行为。

从扶贫项目到信贷公司

蚂蚁集团为第二大股东

中和农信的发展历史最早要追溯到1996年。彼时，世界银行为四川省秦巴山区扶贫项目提供贷款，因而创设了小额信贷扶贫试点项目。这一项目在2000年被中国农村发展领域内最大的慈善组织之一中国乡村发展基金会全面接管。

时间来到2008年，中和农信农业集团有限公司成立，由慈善组织内的项目转型为在全国提供综合助农服务的独立法人团体。

这一转变发生之后，中和农信开始引来各路资本关注，也出现了股权结构的变化。

2011年，中和农信完成多次融资，并引进了万事安有限公司、国际金融公司、北京阳光盛和投资管理有限公司等多位股东。

2013年，中和农信再度增资，这一次增添了上海云鑫创业投资有限公司及Inclusive Growth作为新股东。其中，上海云鑫以人民币2.63亿元认购中和农信的新增注册资本。

天眼查显示，上海云鑫由蚂蚁科技集团的全资子公司100%持股，这意味着蚂蚁集团首次进入中和农信。此后，中和农信又经历多次股权结构调整，中国乡村发展基金会实现退出，上海云鑫则将股权转移至蚂蚁集团全资境外子公司API。

本次IPO前，全球最大私募股权投资机构德太投资集团(TPG) 通过旗下2家公司The Rise Fund和NewQuest合计持有中和农信28.66%股权，为第一大股东；蚂蚁集团旗下的全资境外子公司API为第二大股东，持股27.36%。此外，中和农信上市的独家保荐人中金公司通过CWI持股2.21%。

事实上，中和农信与蚂蚁的联系并不止于股东关系，公司多位高管拥有蚂蚁集团背景。

据悉，中和农信首席技术官兼副总裁赵占胜，自2010年11月起任职于蚂蚁集团，担任多个职位，包括担任高级专家及资深技术专家。此外，中和农信非执行董事朱超，现仍是蚂蚁集团企业发展部资深总监。

中和农信与蚂蚁集团的关联关系也成为监管关注的要点。4月12日，证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求》，要求多家拟IPO公司补充材料。

其中，就中和农信上市事项，证监会要求补充说明独立性，“你公司与蚂蚁科技集团在人员、业务、资产、财务、管理等方面的独立性，是否存在蚂蚁科技集团向你公司长期派驻员工或共享高级管理人员的情形。”

贷款利率超17%

旗下小贷公司曾现员工违法

“23个省份、550余个县域、超过10 万个村庄、近2亿农村人口”这一串数字是中和农信背后的业务覆盖范围。

根据弗若斯特沙利文的报告，中和农信是面向中国农村市场的最大非传统金融机构，市场份额约为8.6%。根据同一数据源，按2023年商品交易总额算，中和农信是中国第六大农资农机具电子商务平台。

在庞大业务基础上，中和农信的收入在近年来实现了快速增长，从2021年的22.24亿元增长至2023年的31.81亿元，增幅43.03%。在最新一期的2024年半年报中，中和农信实现收入19.20亿元，同比增长29.50%。

目前，中和农信主要依托于四大业务：农村普惠信贷服务、农业生产服务、农村消费品及服务、农村清洁能源服务。其中，农村普惠信贷业务是最主要的收入来源，2021年-2023年期间，上述业务的收入占比分别为74.7%、75.5%和63.6%。

在招股书中，中和农信还披露了公司信贷业务的实际年化利率。2021年、2022年、2023年、截至2023年及2024年6月30日止六个月，通过中和农信平台获得贷款的实际APR分别为17.5%、17.9%、17.7%、17.8%及17.8%。

这一利率水平整体与消费金融公司接近。招联消费金融曾披露其截至2023年末的平均贷款利率为15.94%；马上消费金融则表示2023 年平均贷款利率在 20%左右。

从运营模式来看，中和农信主要依赖资金提供方、合作银行及合作信托公司的合作为客户提供普惠信贷。而在信贷投放渠道上，中和农信在招股书中表示，主要通过小额贷款公司提供农村普惠信贷服务。

截至2024年6月30日，中和农信拥有15家小额贷款公司，包括分别于重庆及海南省注册的两家跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司，以及于中国的13家区域小额贷款公司。

值得一提的是，中和农信旗下的小贷公司曾出现员工的违法违规问题。

据“中国裁判文书网”披露的《德龙诈骗罪一审刑事判决书》显示，莫旗人民检察院指控，被告人德龙系内蒙古莫旗中和农信小额贷款有限责任公司信贷员，为偿还个人债务，以给客户倒贷款并许诺高额利息为名，骗取四名被害人，诈骗数额达139.05万元，以上钱款均用于个人家庭支出、买期货、彩票及赌博。最终，德龙被判处有期徒刑13年。

裁判文书网违法案例的背后，中和农信对于员工的合规管理需进一步提升。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森