永辉超市“追债”王健林、孙喜双36亿元，友谊的小船会翻吗

一桩永辉超市和大连御锦之间的股权交易纠纷将地产大佬王健林卷入其中。 近日，永辉超市发布公告称，9月30日，股权受让方（大连御锦）应当支付第四期股权转让款3亿元，但截至10月11日永辉尚未收到该转让款项。永辉超市已经发函要求对方立即付款，并将向仲裁机构提起仲裁，追究大连御锦及王健林、孙喜双及大连一方集团等担保人的法律责任。 10月14日永辉再次发布公告称，该仲裁已于10月12日被受理，目前尚未开庭审理。 天眼查显示，大连御锦为一方集团间接全资子公司，两者的实际控制人均为孙喜双。孙喜双与王健林关系甚密，一方集团与万达集团之间也有着十多年的合作关系，这或许是王健林愿意出面为孙喜双做担保的原因，但如今两人均深陷债务危机。这场纠纷也被业内人士调侃为考验两人友谊的“试金石”。 另一边，对于现金流紧缺的永辉超市而言，能否拿回余下的36.39亿元股权转让款同样至关重要，这场交易的结果会否影响名创优品对永辉超市的收购进程？

多次拖欠股权转让款

永辉向王健林、孙喜双提起仲裁

永辉超市与大连御锦的股权转让款纠纷源于双方在2023年12月进行的一桩交易。2023年12月，永辉超市向大连御锦贸易有限公司（以下简称“大连御锦”）出售所持有的3.89亿股大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）股份。标的股份所对应的转让价格为45.3亿元，交易资金由大连御锦分八期支付。

但交易并不顺利，大连御锦仅如期支付了第一期股权转让款。永辉超市不得不发布“催款”公告。今年4月和7月，永辉曾先后公告称，该股权转让的第二期和第三期转让款均未能足额按时收到。

7月27日，永辉公告，因购买方目前存在短期资金周转困难，其正积极处置资产以回笼资金用以支付本次交易股份转让价款。经各方协商，公司拟与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司签署《转让协议之补充协议》（以下简称“《补充协议》”），本次《补充协议》调整了购买方支付剩余股份转让价款的分期进度，并补充王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司为交易担保方。

永辉超市7月27日公告，将45.3亿元股权转让款从八期改为十期。

来自永辉超市7月27日公告，增加王健林、孙喜双及大连一方集团作为担保人。

截至7月27日，永辉共收到股份转让价款合计人民币 8.9亿元（分别是首期股份转让价款 3亿元、第二期股份转让价款 3.9亿元、第三期股份转让价款 2亿元），占总金额的19.7%，剩余待支付金额达36.39亿元。

根据约定，第四期股权转让款3亿元应于2024年9月30日前完成支付。截至10月11日，永辉公告称尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。

永辉超市向大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司发出加速到期通知函，要求大连御锦立即向公司支付款项，同时向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，追究大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司的法律责任。最新公告显示，10月12日，该仲裁已被受理，目前尚未开庭审理。

永辉超市10月14日公告。

该公告显示，永辉超市的仲裁请求包括，请求裁决大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款36.39亿元，以及加速到期违约金2.18亿元。同时，请求裁决大连御锦立即向公司支付因本案支出的律师费200.1万元。此外，永辉超市还请求裁决王健林、孙喜双、一方集团为前述剩余股份转让价款、加速到期违约金及律师费合计38.59亿元承担连带保证责任。请求裁决被申请人承担本案全部仲裁费用。

购买方、担保方负债累累

永辉能否收回36亿元尾款？

永辉超市对万达商管的战略投资始于2018年。2018年12月，“为了战略拓展优质物业”，永辉超市耗资35.31亿元（根据公告，该部分资金为银行贷款，每年利息约2.10亿元）从一方集团手上购得万达商管0.68亿股。2023年12月，接连亏损的永辉超市“为了盘活公司资产”，决定向大连御锦出售所持有的万达商管3.89亿股股份，转让价格为45.30亿元。

据悉，过去5年间永辉并未向万达商管追加资金，股份从0.68亿股增加至3.89亿股的原因是在此期间万达商管的注册资本发生变更，永辉超市的持股数因此增加。而大连御锦背后的控股股东，正是大连一方集团，两家公司的实控人均为孙喜双。这意味着，2018年底孙喜双以35.31亿元将万达商管的股权卖给永辉超市，2023年底又以45.30亿元买回来。

孙喜双被业内熟知的身份是王健林多年密友，2016年《鲁豫有约》节目中曾播放过王健林私下打牌的画面，其中一个牌友正是孙喜双。大连一方集团由孙双喜于2001年创建，重点投资金融、文旅、教育、健康等领域。

孙喜双、一方集团与万达集团之间同样渊源颇深。2009年，万达携手一方集团共同投资长白山国际旅游度假区，当时万达、泛海、一方集团是前三大股东，分别持有28%、27%和20%的股权。2010年，孙喜双入股万达电影，彼时持股比例为4.2%，是持股量仅次于王健林的自然人股东。2018年万达商业在港交所上市时，孙喜双持有万达商业6.3%股权、也是唯一一个持股超5%的自然人股东。

目前，大连御锦仍为正常经营状态，但该公司控股股东“北京一方明实信息技术有限公司”却处于股权质押状态。此外，值得关注的是，在今年4月，大连一方集团被列为被执行人，涉案金额4.67亿元，且该公司持有的多家企业股权被冻结。而孙喜双家族在《胡润全球富豪榜》上的财富，也从2018年的295亿元下降到了今年的80亿元，足足缩水215亿元。

另一边，作为担保人的万达集团董事长王健林同样负债累累，不断出售资产成为万达的常态。截至今年6月末，万达集团的有息负债依然达到1375.61亿元。其中，一年内到期的有息负债为302.69亿元。

36.39亿元的股价转让款不及万达集团负债的零头，但对于永辉来说却是一笔“救命钱”。

财报数据显示，过去三年内，永辉超市连续出现净利润亏损，累计亏损额已超过80亿元，其负债率从2016年的34.64%逐年上升，直至2023年已高达88.60%。进入2024年，永辉超市仍未摆脱困局。2024年半年报显示，永辉超市营收、净利润双双下降。公司实现营收377.79亿元，同比下滑10.11%；归母净利润2.75亿元，同比下滑26.34%。

为了扭转困局，今年初永辉创始人张轩松与CEO李松峰，亲自带领管理层前往许昌向胖东来取经。6月，永辉超市正式宣布将借鉴胖东来的成功经验，对自身的商品结构、卖场布局动线、服务质量以及员工福利待遇等多个关键领域进行全面优化与调整。9月，永辉超市引入新股东名创优品。名创优品公告称，以约63亿元人民币收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。该交易完成后，名创优品将成为永辉超市第一大股东。

可以看出，永辉超市急需通过这笔股权转让款来缓解现金流紧张。接下来关注的焦点在于，作为担保人的王健林会否出资帮助孙喜双偿还余下的36.39亿元股份转让款以及违约金？这场交易的结果会否影响名创优品对永辉超市的收购进程？

永辉在公告中称，鉴于案件尚未开庭审理，后续审理结果存在不确定性，因此对公司的影响尚存在不确定性。公司将密切关注该案件并及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。

采写：南都记者 马宁宁 发自上海