白酒股涨停潮一波接一波！市场动销到底如何？

在近日出台的多项利好政策刺激下，作为市场上较为稳定的优质资产，白酒板块持续暴涨，涨停潮一波又一波。

截至9月27日收盘，白酒（BK0896）报收1971.86，涨幅高达6.02%；相较于9月23日收盘指数1650.83，短短四个交易日涨幅高达19.43%。五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）等10余只个股涨停。9月26日，白酒ETF更是罕见10%涨停，为历史首次。

那么，白酒个股的基本面到底如何？国庆节前夕，白酒的市场动销是怎样的？据券商机构近期出炉的研究报告，目前白酒行业整体处于去库存阶段，今年中秋节白酒动销表现不乐观，不乏券商人士调研反馈呈两位数以上的下滑。

聚焦至个股来看，泸州老窖（000568.SZ）高管近日在投资者互动平台表示，公司产品目前动销情况良性，经营计划未作调整，公司会努力完成董事会年初制定的年度生产经营计划。据悉，公司年初制定的增长目标为15%。在9月中旬的业绩说明会上，泸州老窖董事长刘淼也表示：“公司产品目前动销情况良性，库存量维持在合理水平。”

比起头部酒企，酒鬼酒（000799.SZ）等酒企动销情况略逊一筹。在9月19日的业绩说明会上，酒鬼酒副董事长、总经理郑轶表示，白酒行业进入下行周期，目前市场整体表现低迷，中秋期间市场表现平淡，客户及终端进货意愿均不强。公司将继续以终端建设和消费者动销为核心，同时加强大众价位段产品布局。

尽管中秋白酒市场动销低于预期，但在多项利好政策的刺激下，目前市场催涨情绪浓厚，多认为信心比黄金重要。东吴证券分析师表示，2024年中秋，旺季动销负增引导行业预期充分下修，酒企亦纷纷降速去库，白酒库存、批价硬着陆风险有望缓解。

华鑫证券也指出，整体而言，2024年白酒板块的增长重点仍在于信心的修复。上半年，头部酒企基本算是顶住了压力，实现了高基数大体量下的稳定增长，同时又多措并举提振市场信心。浙商证券也在近日的研究报告中表示，中秋动销承压的悲观预期已释放，更应关注后续增速健康可持续。

宏观政策带来的预期之外，白酒企业也在大力动销。国窖1573、泸州老窖特曲、剑南春、水井坊臻酿八号等白酒品牌纷纷出炉了促销政策，以提高动销率、开瓶率，包括开瓶扫码返现、扫码有机会中奖手机以及黄金等。

值得一提的是，贵州茅台（600519.SH）首次实施注销式回购也大力提振了市场信心。9月20日，贵州茅台发布公告称，拟以自有资金不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）回购公司股份，用于注销并减少公司注册资本，回购价格上限为1795.78元/股（含），回购股份数占公司总股本比例为0.133%至0.266%。

贵州茅台之外，水井坊已于近日发布《关于变更部分回购股份用途并注销的公告》，五粮液向投资者互动平台回应称，“公司正在积极研究。”

南都·湾财社记者 张海霞